本报告导读：
　　我们认为地产产业链或成为2023年投资胜负手，继续推荐竣工端消费建材龙头。
　　摘要：
　　水泥：全国水泥市场价格环比回落0.7%。价格下调区域主要是内蒙古、上海、浙江、河南、湖南和重庆等地，幅度10-30元/吨；暂无上涨区域。四月下旬，国内水泥市场需求继续保持弱势运行，全国水泥企业出货率63.47%，低于去同年期0.26百分点，主要影响因素：一方面房地产新开工项目较少，在建项目因资金短缺问题，施工进度缓慢；另一方面除了长三角、珠三角经济热点地区基建项目需求表现尚可以外，其他大部分地区因资金短缺，下游需求持续疲软。
　　玻璃：国内浮法玻璃均价为1949.22元，环比上涨97.30元。浮法玻璃市场量价齐升，涨势偏强。周内各区域价格连续上涨，下游补货较为积极，浮法厂去库明显，目前多数厂库存已至正常或低位水平，部分出现惜售情绪。需求端看，近期需求稳中向好，加工厂开工率保持较好，部分有小幅增加。目前市场供需结构尚可，产能恢复相对滞后，预计短期仍具备进一步上涨动力。
　　玻纤：无碱池窑粗纱市场价格维持稳定走势，需求端来看，市场中下游多按需采购，部分合股纱产品近期产销仍表现尚可，或存部分贸易商一定量备货可能，但整体深加工月内订单增量依旧有限。当前池窑厂价格水平已处近年来低位水平，价格进一步下探可能性较小。
　　主要原材料价格：4月24日-4月28日燃料油(油浆):山东地区：4225元/吨，环比-19元/吨。华东重质纯碱（3100元/吨，环比持平）
　　建材行业策略：
　　第一，本周建材一季报全部披露完毕，盈利能力总体呈现环比改善的趋势。而4月开始同期疫情导致的低基数，将有助于建材企业收入端继续恢复。同时23Q1建材板块盈利能力环比恢复，而我们认为市场并未完全考虑成本端下行及产能利用率抬升带来的业绩弹性，盈利能力恢复至历史中值大概率是谨慎假设。并且横向对比建材一季报，B端收入盈利增速的领跑，不仅意味竞争结构的改善领先，还可能预示24年更大产业链弹性的方向。我们继续推荐东方雨虹、伟星新材、北新建材、大亚圣象、兔宝宝、旗滨集团、信义玻璃。
　　第二，继续推荐制造业全球龙头中国巨石、福耀玻璃、信义玻璃；新材料板块继续推荐中复神鹰、石英股份。
　　风险提示
　　国内货币、房地产宏观政策风险。国内货币政策的收紧将严重影响各个重大基建项目的开工进程；房地产的宏观调控将关系到土地开发、房地产的投资，作为水泥主要的下游需求，两者政策的变动都将直接影响到水泥的价格。
　　原材料成本风险。煤炭是水泥的主要原材料成本之一，短期内我们预判煤炭价格上行空间不会很大，但一旦上涨，短期内影响水泥企业的盈利能力。