本报告导读：
　　公司2022年伺服系统稳健发展，PLC与机床板块高速增长，募投建设工业精密传动、光伏逆变器项，有望为公司带来新增长。
　　投资要点：
　　维持增持评级。维持2023-24年EPS分别为1.2/1.63元，新增2025年EPS为2.1元，维持目标价56.4元，维持增持评级。
　　业绩符合预期：2022年实现营收9.44亿元（同比+25.66%），归母净利0.9亿元（同比-17.85%）；2022Q4实现营收2.43亿元（同比+17.11%），归母净利0.01亿元（同比-97.46%）。2023Q1实现营收2.76亿元（同比+44.38%），归母净利0.21亿元（同比+8.47%）。
　　2022年伺服系统稳健发展，PLC与机床板块高速增长。1）伺服系统：营收7.58亿元（同比+14.98%），公司客户在光伏、锂电等新能源行业上较为集中，为快速进入市场，公司在产品价格上有所降低，随着价格逐步企稳，2023年伺服系统有望稳增长；2）PLC：营收1.21亿元（同比+203.71%），公司PLC产品覆盖全面，技术相对领先，中大型PLC产品占比不断提升，预计2023年PLC仍将保持高增长；3）机床：营收0.24亿元（同比+127.39%），机床业务基数相对较小增速较快，预计2023年高增速有望继续保持。
　　募投建设工业精密传动、光伏逆变器项目。2023年4月，公司拟募集不超过7.5亿元用于建设高效工业传动系统及精密传动部件项目与微型光伏（储能）逆变器项目。项目完成后将进一步推进公司高效工业电机、变频器等工业传动系统及传动部件的产业化应用，以及为公司新增微型光伏（储能）逆变器生产能力，有望为公司带来新增长。
　　风险提示：工控下游需求不及预期；募投产能释放不及预期。