核心观点：
　　事件：公司发布公告，与国家产业投资基金签订股份认购协议，国家产业投资基金按每股认购股份4.34港元（3.82元人民币）的认购价格认购2.62亿股内资股，占发行后中航科工总股本的3.28%，成为公司的战略股东。扣除相关发行费用后本次非公开发行所得款项净额预计约为10亿元人民币，拟全部用于补充流动资金。
　　点评：2023年4月17日恒生中国央企指数推出，旨在反映第一大股东为内地央企的香港上市公司整体表现，5月9日公司公告国家产业投资基金认购2.62亿股内资股，成为公司的战略股东。根据公告，本次发行占发行后公司总股本的3.28%，完成后内资股股东持股数量占总股本比例将由19.46%提升至22.10%。此次国家产业投资基金战略入股是公司入选恒生央企指数成分股后获得的国家级基金的首笔投资，彰显了国家对战略“硬科技”产业和“中特估”企业的支持，以及公司航空高科技集团的旗舰地位，同时也有利于改善公司股东结构，内资股持股数量占比得到提升。根据航空工业集团官网描述，公司是航空工业在香港资本市场战略“硬科技”公司的典型代表，看好公司定位航空高科技产业集团，产融结合助力航空产业发展。
　　盈利预测与投资建议：预计23-25年EPS分别为0.36、0.43、0.51元/股，看好公司所处航空赛道景气度持续提升，近期直升机A股整体上市和中航电子吸并中航机电等专业化整合加速，有望进一步落实航空工业集团战略规划，实现业绩稳增向好，我们维持合理价值6.21港元/股不变，给予“增持”评级。
　　风险提示：列装需求及交付不及预期，政策调整风险，价格波动风险