定位我国航空高科技产业集团：港股稀有航空高科技军民通用产品及服务旗舰公司，致力成为世界一流航空高科技产业集团，拥有集航空装备设计、研发、制造及配套服务于一体的产业链布局，同时围绕航空产业进行投资布局和专业化整合，产融结合助力航空产业发展。
　　航空产业链和军民“全覆盖”：（1）航空产业链全覆盖：从零部件到整机、服务和投资，航空整机涵盖直升机全产业链业务，教练机全谱系产品研制能力；航空配套涵盖机载系统和连接器；航空工程服务形成涵盖价值链前中后端的全过程专业化服务体系；航空投资以融促产支持航空主业。（2）军民全覆盖：直升机机动灵活，通用性强，军民应用广泛，通航发展可期；航空机载系统军民市场广阔，连接器民用应用持续拓展。
　　核心投资逻辑：（1）航空工业资本市场旗舰公司：港股稀有航空高科技军民通用产品及服务旗舰公司；（2）航空产业链覆盖全面：主要业务涵盖航空整机、机载系统与航空零部件、航空工程服务、航空投资等；（3）产融结合助力主业发展：以融促产，聚焦并落实航空工业集团发展战略；（4）军民下游景气度旺盛：受益于保障军用交付任务顺利进行，民用持续拓展和国产替代，产品业务结构升级，市场渗透率不断提升。
　　盈利预测与投资建议：预计23-25年EPS分别为0.36、0.43、0.51元/股，看好公司所处航空赛道景气度持续提升，近期直升机A股整体上市和中航电子吸并中航机电等专业化整合加速，有望进一步落实航空工业集团战略规划，实现业绩稳增向好。给予公司23年15倍的PE估值，对应合理价值6.21港元/股（5.44元/股），给予“增持”评级。
　　风险提示：列装需求及交付不及预期，政策调整风险，价格波动风险。