Bing全面开放，智能化的搜索引擎应用前景广阔。自5月4日起，Bing的智能化功能将不再设置候补名单。用户使用微软账户登录后，即可直接使用Bing Chat功能。随着Bing的智能化功能持续升级，其用户数量快速增长。截止5月4日，用户在New Bing上已累计完成5亿次对话，生成了2亿张图片。New Bing的日活量已经超过1亿人次。
　　Teams在线会议平台的智能化功能快速升级。23年3月，Teams打通了其他office系列办公软件之间的信息联通和共享的通道，并新增了虚拟人功能，可减少用户面对摄像头视频聊天的时间。23Q1，Teams的月活用户数量为3亿人次，较22Q4的2.8亿人次增长了7.1%。
　　微软Bing和Teams的产品升级和开放反映了其AI大模型在算法模型、算力以及数据等底层技术的更新迭代。23年2月至4月间，OpenAI和微软在AI大模型的技术迭代不仅由自然语言类AI模型向多模态大模型进行拓展，还通过软件层面的优化实现了算力成本的降低。技术是生态成熟的硬门槛。
　　微软应用软件产品智能化水平提升较大，商业化条件进一步走向成熟。我们在2023年2月14日发布的AI行业深度报告《ChatGPT通用化效果突破、前景广阔，国内AI产业链追赶仍有较大挑战》曾提到“未来，GPT系列AI大模型最具有成功潜力的商业化落地形式是其与微软从浏览器Bing到Office的全线软件的融合应用。二者的融合应用有望对微软的软件产品的门槛和附加值有较大提高效果，同时对相应竞品实现降维竞争。”微软应用软件持续智能化升级和用户数量的快速增长，验证了我们此前对于其未来发展前景的判断。Bing和Teams的全面开放和升级标志着智能化功能的商业化落地条件进一步走向成熟。
　　在AI大模型商业化落地的探索方面，微软已走在行业前列。AI时代，通过算力、数据、算法模型和商业软件的有机融合方面，微软正快速积累用户数量，培养用户习惯，构建生态壁垒，先发优势明显。一方面，这进一步增加了各同行公司进行智能化升级的压力和时间紧迫感；另一方面，微软的不断突破树立了技术和商业化探索的标杆，也给国内相关应用生态发展开拓了可供学习的经验路径。
　　投资建议：建议关注微软、寒武纪、金山办公、金蝶国际和用友网络。
　　风险提示。研发投入较大与智能化软件产品落地不及预期风险；AI生成内容存在有害和敏感信息可能性的风险；技术开源导致行业竞争加剧的风险。