国内海外需求共振，光伏装机基本面向好。2022年国内年光伏新增装机87.41GW，同比增长59.3%，其中集中式光伏装机新增36.3GW，分布式光伏装机新增51.11GW。2022年光伏组件累计出口3090.8亿元，同比上升68.1%。2023年1-3月光伏新增装机量33.66GW，同比增长154.81%，其中集中式光伏装机新增15.53GW，分布式光伏新增18.13GW。同时，截至3月底，光伏累计装机也超越水电，成为全国第二大电源。2023年1-3月光伏组件累计出口901.4亿元，同比上升23.6%，海外需求向好。
　　展望后市，产业链价格下降有望提高光伏电站收益，刺激下游需求，光伏装机有望维持高增速。
　　2022年硅料价格保持高位，12月开始速降。2022年硅料供需仍保持紧平衡，价格从年初23万元/吨最高涨至8月30万元/吨以上，且保持至11月下旬，硅料企业盈利能力强劲。2022年12月后，硅片企业排库导致硅料采购需求疲软，硅料报价持续下探，最低降至12万元/吨，各企业根据不同的定价策略导致22Q4的出货量和单吨净利趋势发生变化。
　　多晶硅产出释放，产品价格缓步下行。1月多晶硅产量10.1万吨，环比提升4.85%，2月多晶硅产量9.8万吨，环比降低3.75%;多晶硅产出逐步释放，3月以来多晶硅价格开始缓步下行，截至4月底多晶硅价格下降至179kg/元；预计2023年Q1、Q2、Q3、Q4多晶硅产量分别为30、34、39、48万吨，二季度末新增产能加速释放，价格降幅预计增大。
　　风险提示
　　全球光伏需求不及预期风险；
　　研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时风险；
　　产业链价格回调不及预期风险；
　　海外贸易壁垒加强风险；
　　各环节竞争加剧风险；
　　光伏政策风险等。