事件：公司发布4月经营数据。2023年4月，公司实现签约面积76.3万方，同比上升63.48%；实现签约金额150.0亿元，同比上升20.01%。
　　点评：
　　销售逐步向好，单月及累计销售同比均转正。2023年4月，公司实现签约面积76.3万方、签约金额150.0亿元，同比分别上升63.48%、20.01%（3月同比分别+29.79%、-3.91%）。1-4月累计实现签约面积319.2万方、签约金额591.2亿元，同比分别上升38.86%、1.91%（一季度累计同比分别+32.60%、-3.06%），公司销售逐步向好，单月及累计销售同比均转正。
　　4月拿地力度加大，精准聚焦一二线核心城市。4月以来公司积极参与多地土拍，在上海、杭州、东莞等核心城市成功获取5宗地块（一季度仅在西安获取1宗地块），1-4月累计拿地金额87.8亿元，累计拿地力度15%。随地产销售回暖，公司投资强度有望逐步提升，回归投资、建设、融资、销售、回款的良性循环。
　　高度重视现金流管理，财务管控稳健。1）三道红线持续达标。截至2022年末，公司剔除预收账款资产负债率为65.3%，净负债率为52.2%，现金短债比1.13倍。2）财务结构稳健。报告期末，公司计息负债余额为1152亿元，同比下降约8.3%，其中，银行借款占比为60.84%，公开市场融资占比为38.12%，其他融资占比为1.04%；长期负债占比64.10%，债务期限结构合理。3）融资成本保持低位。2022年债务融资加权平均成本为4.53%，同比下降0.03pct。
　　投资建议：金地集团坚持科学投资策略，深耕高能级城市。高度重视现金流管理，财务管控稳健。我们预计公司23-24年EPS分别为1.37元、1.38元，按照5月9日收盘价对应的PE分别为6.2倍、6.1倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：需求端政策不及预期，销售恢复不及预期。