投资要点：
　　 4月出口增速较3月明显放缓，但仍高达8.5%，主要是去年同期低基数在支撑。如果剔除基数影响，4月出口增速不到6%。从季调环比来看，4月出口季调环比为-6.7%
　　分国别来看，主要贡献是俄罗斯，其次是欧盟和日本，其中俄罗斯和日本高增很大程度上与去年同期基数较低有关。分产品来看，主要贡献是机电产品，劳动力密集型产品出口大幅放缓，但仍有一定贡献；而农产品贡献微弱，高新技术产品继续拖累。
　　往前看，我国出口或仍有下行压力。一方面，海外经济放缓是明确的，而欧美等主要经济体贡献了全球超过50%以上的终端需求，海外需求降温将继续压制我国出口。另一方面，价格效应仍在减弱，价格对于出口的贡献将继续下滑。不过，考虑到东盟等主要经济体景气指数相对比欧美表现要好，我国出口短期或仍有韧性。