新能源车加速替代油车，中长期油车被动竞争。传统油车几乎没有重磅车型于上海车展亮相，预示着油车在国内市场的竞争优势进一步弱化。自主品牌新能源车在产品细分市场的定位变得更加清晰和市场化，主要体现在定价策略和产品性价比上。油车车企中长期普遍只能被动迎战。
　　头部传统主流车企将加速布局混动市场。从近日上海车展不难看出，短期来看，头部传统车企的重心会是加速新能源混动领域的布局，尤其是在人民币10-20万元价格区间的PHEV车型。随着充电设施不断完善，我们预计混动将有望成为下沉市场消费主力之一。
　　新能源汽车渗透率有望再次跃升，中国车企加速出海。消费者购买新能源车的意向进一步抬升。在众多新能源车上市加持下，我们认为今年又将是新能源车渗透率在国内市场拉升的大年。海外市场有望成为自主品牌又一角逐的战场。自主品牌不仅直面国内车市激烈的竞争，还同步加大海外市场布局。年初至今，乘用车出口同比保持高增，主要是车企海外布局持续推进收获成效，自主品牌车型在海外竞争力持续攀升，中国车企正有序加速出海。
　　汽车板块机会在于业绩兑现能力较好的车企及零部件公司。整车板块，我们推荐吉利汽车（00175 HK）、长城汽车-H（02333 HK）和理想汽车-W（02015 HK）；零部件板块，我们推荐耐世特（01316 HK）。
　　风险提示：1）行业竞争加剧，价格战风险进一步提升；2）乘用车销量不及预期。