宏观方面，美国4月新增非农就业25.3万人，明显好于市场预期值18万，意味着美国就业与经济不会很差，美联储也就没有必要很快转向降息。我们的基准判断是美国银行业风险事件影响有限，年内美联储转向降息的可能性不大。
　　大宗方面，预计未来将由主动去库周期转向为被动去库周期，建议国内商品逢低做多为主，节奏上关注基建和保交楼对于建材的支撑，黑色考虑后续减产需要和基建地产需求支撑，建议做多钢厂利润。