长期趋势看，消费上食用油方面比较稳定，增量空间受限，只能靠生柴带来增量。
　　硬脂酸市场跟宏观经济紧密联系，目前下游需求差，行业利润亏损，对硬脂原料的需求预计要下降，正常硬脂酸需求量国内一年120万吨，目前需求不好，市场预计萎缩是在30%，预计一年需求70-80万吨硬脂酸。如果按照企业预计萎缩30%的需求量来算的话，减少45-55万吨的工棕。
　　环氧豆油行业产能利用率低，产能过剩。环氧大豆油市场，下游需求差，环氧豆油对比DOP和DOTP价差是没有优势的，处于-1200元/吨的价差，仍然利于石化增塑剂替代环氧豆油，豆油的化工需求被抑制，需求难以有增量。
　　2022年中国生柴出口180万吨，2021年出口130万吨，同比增加50万吨，增逸为39%。2023年1-3月累计出口67万吨，同比增加33万吨，累计同比增加67%。中国生柴87%是用来出口的。1季度生柴出口较好，主要原因是我国生物柴油去年底签订欧盟订单，因此支撑我国一季度出口量增加。一季度末，在欧洲柴油供应充足但制造业和赁运活动下降导致对生物柴油需求降低等因素影响下，欧洲市场对我国生物柴油的订单量出现下滑。欧盟ISCC认证体系质疑中国出口生物柴油产品的原料,令欧洲买家观望。有的企业订单还能持续到2季度，但是整体看，欧洲订单数量下滑很严重，因此后续生物柴油出口和原料出口都要谨慎大幅下滑。
　　欧洲市场UCO原料和成品供应都过剩，压力大。并且欧洲政策收紧，在严查原料来源。由于欧洲市场需求差，预计2023年UCO出口减量1/4 (-55万吨)+生柴2-3季度订单会很差，如果按照2-4季度减半计算(大致减少70万吨生物柴油，减少UC0用量大致80万吨) ,所以国内UCO用量在2023年有可能减少135.万吨左右需求。
　　我们的预判，2023年因为需求差，UCO市场会供应过剩，会挤压豆棕菜葵花生棉籽油等需求市场份额，使得植物油下游需求承接力度不足，需求端容易拖累油品单边价格重心往下，缩小与生柴原料价格距高。目前华东泔水油带票6400元/吨，后期如果原料和生柴压力继续增加的话，那么泔水油的价格重心还有可能往下，会挤压其他油脂的需求，给整体植物油带来拖累。因此2023年对需求端带来的风险不可忽视。
　　结论:在整体需求被UC0挤占的情况下，油品供给端矛盾大的品种会强一些，供给端矛盾小的品种会更弱，我们认为可以手找油脂间品种对冲的机会，在棕油方面供给端扰动大，适合阶段性偏多配置，而豆油菜油品种适合偏空配置。