●行情回顾:上周在宽基指数层面来看跌多涨少，科创50领跌，跌幅近3.6%;300价值继续领涨，涨幅超2%。中信一级行业跌多涨少:家电指数领跌，跌幅超4%;银行指数领涨，涨幅近4%。风格指数方面上周稳定、金融回升，成长回落。期指各品种不同期限合约基差年率走势出现分化，受分红预期影响，近月合约基差年率走弱较为明显;从品种上看IF和IH近月走弱更为明显。美元指数上周小幅回落不足0.4%，人民币相对美元走强近0.3%，北上资金上周延续了节前的净流出，两个交易日流出8亿元;融资余额也延续了节前的回落。内外资金情绪方面均相对谨慎。
　　 ●大类资产:MSCI全球主要股指涨跌互现，亚太新兴市场整体表现强于欧洲发达市场。美国PMl有所反弹，且通胀选项压力较大。美国银行业压力继续发酵，第一共和银行被摩根大通接管，这是两个月内第三家倒闭的美国区域性银行，市场风险偏好—度受此压制。美联储如期加息25个基点，决议声明暗示未来将暂停加息，不过鲍威尔在发布会上也否定了降息，并表示银行业危机有所缓解以及仍然强调了压低通胀的重要性，市场对于发言做出了偏鹰理解。美财政耶伦近期表示美国需要提高债务上限以避免发生经济灾难，6月初可能是一个值得关注的时间节点。
　　 ●驱动因素:从经济数据领先指标来看，中国4月官方制造业PMI回落至49.2，服务业高位亦有所回落偏强势，企业生产经营活动延续恢复发展态势。4月中国制造业景气度再次下行。根据公开数据显示，4月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.5，低于市场预期，或由前期需求短暂释放后的回落引起。4月底政治局会议召开，会议表示"当前我国经济运行好转主要是恢复性的,内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力"这表示政策端对现阶段经济运行的好转程度并没有完全满意;另外提到"积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力”这表示积极的支持政策暂时并不会考虑退出。市场整体对会议释放的信号做出偏积极解读。
　　●展望未来:后续关注美国财政债务上限以及银行危机情况对海外风险偏好的影响。目前在风险偏好小幅修复的背景下，预计节前形成的结构再平衡震荡上行的行情将延续。