本周板块回顾：板块表现方面，本周申万房地产指数上涨2.85%，跑输大市3.15pct，在31个板块中排第4位。
　　行业数据回顾：本周30大中城市商品房成交面积165万平米，环比-55.0%，同比+19.5%，整体市场热度较上周下滑较为明显。区分城市等级来看，一线城市商品房成交面积38万方，环比-60.1%，同比+95.6%；二线城市成交面积88万平米，环比-54.4%，同比+9.5%；三线城市成交面积39万平米，环比-50.3%，同比+2.2%。与去年同期相比，一线城市新房市场涨幅显著高于二三线城市。我们重点监测的14城二手房成交面积73万平米，环比-69.8%，同比+52.6%。区分城市等级来看，2个一线城市二手房成交面积14万平米，环比-69.1%，同比+4.3%；9个二线城市二手房成交面积56万平米，环比-70.3%，同比+68.9%；3个三四线城市二手房成交面积4万平米，环比-64.1%，同比+94.6%。库存方面，我们重点跟踪的11城除杭州库存面积环比下滑51.3%以外，其余城市库存面积环比基本保持稳定，去化仍以杭州及上海表现最佳，上述两个城市3个月移动平均去化月数分别为0.61个月、4.18个月。本周一线城市无成交地块；二线城市成交20宗土地，平均溢价率4.1%；三四线城市成交193宗土地，平均溢价率4.68%。
　　本周政策情况：本周广州市规划和自然资源局网站近日发布了《关于创新开展“一手房带押过户”的通告》，创新开展“一手房带押过户”。深圳方面，深圳市2023年保障性住房第一批项目集中开工仪式举行。本次集中开工共计57个项目，可提供保障性住房3.9万套，也是深圳力度最大的一次保障性住房集中开工。
　　重点公司跟踪：本周我们跟踪的重点企业中，除央国企外，民企龙湖集团亦有投资拿地，且均布局于一线及核心二线城市。占融创中国现有债务约85%的同意债权人已加入重组支持协议。粤系民营房企珠江投资近期获中国银行间交易商协会批准注册30亿元中期票据，2年内有效，作为非上市公司民企，此次获批表明其经营基本面得到监管层认可。
　　投资建议：五一假期期间的销售表现整体不及预期，新房及二手房成交环比均出现较大幅度的下滑，目前行业复苏轨迹仍然呈现波动的特征。城市及板块之间的分化较为明显，从拿地的情况来看，一线及核心二线城市仍然是企业投资集中区域，这也与不同能级城市的新房销售表现相互呼应，说明企业投资仍然较为谨慎。值得注意的是，本周民企（龙湖集团）于杭州拿地，民营房企开始进入拿地市场，未来核心区域土拍竞争将更为激烈。在上述背景下，我们认为前期在核心一二线城市布局较多的房企、以及在融资端具备更强信用优势的房企将会拥有更强的竞争优势，建议关注：招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团。
　　风险提示：基本面不及预期，行业政策收紧，资金面收紧，个别企业出现信用风险等