利多：MTO装置重启预期。
　　利空：检修装置回归、煤炭下跌风险、进口回升。
　　现货：4月份现货主要呈现先跌后涨再跌的格局，全月港口现货价格仍出现明显下跌，而内地多数则出现上涨，江苏下跌120元/吨，内蒙涨25元，新疆涨275元，内地与港口价差出现大幅走低。后续来看，随着供应端回归、社会库存见底回升与需求端逐步进入淡季，现货端仍面临较大压力，现货预计仍将以为震荡偏弱为主，绝对下跌幅度仍取决于原料端煤炭。
　　供应端：4月份在供应端检修下产量出现明显回落，4月国内甲醇产量635万吨，环比减少近50万吨，同比减少近40万吨，产量总体处于近年同期低位水平，产量回落在4月中旬对价格起到一定支撑，价格出现短暂反弹。从最近数据看，随着前期检修装置的快速恢复，国内开工快速走高，预计5月国内甲醇产量将出现明显上升，产量将回到700万吨以上。进口端4月国内进口95万吨，5月随着外盘装置重启与进口计划的增加，预计进口将回到120万吨以上，进口压力也将明显增大。利润方面，4月内地生产利润跟随现货先走低后修复再走低，总体看4月份企业生产利润仍有一定修复，后续来看随着原料端绝对价格走低甲醇生产利润仍有一定改善空间。
　　需求端：传统需求表现仍弱，多数产品生产利润仍处于同期低位水平，MTBE利润仍较好，甲醛、醋酸、二甲醚利润总体表现偏差，但近期随着甲醇现货的明显下挫，下游利润出现一定恢复，总体看传统需求后续将逐渐步入淡季，难以为甲醇需求带来额外增量。MTO方面，随着甲醇回落，MTO利润总体出现走高，但PP等下游产品受自身基本面偏弱影响难以主动抬高估值，MTO利润更多受甲醇走弱而被动走高，后续甲醇供需仍旧偏弱，MTO利润预计仍有一定上行空间，上行高度仍旧取决于甲醇的下跌空间。
　　库存：4月份港口与内地在供应端大幅减量与下游刚需维持下仍出现大幅去化，社会库存来到同期低位水平，而四月底到五月初随着检修装置的快速回归，库存开始见底回升，五月第一周库存快速走高，后续来看，5月份供应端将出现明显走高，而进口量也将回到120万以上的水平，国内供应压力大幅增加，库存将逐步走高，供需边际转弱将持续压制甲醇现货价格。
　　估值：港口与内地价差快速走低，企业生产利润有所修复但绝对水平不高，下游普遍仍处于低利润水平，MTO利润有所修复，传统需求利润有所改善，甲醇与其他化工品比价开始走低，总体看，甲醇近期估值有所走低，但总体仍偏中性。
　　小结：检修装置集中回归，上游开工快速走高，进口方面到港增量明显，短期供应压力逐步增大。需求端MTO装置存重启预期，对市场情绪有一定支撑，利润方面本周随着甲醇重新走弱，MTO利润小幅回升，但仍处低位，沿海MTO装置开工维稳，关注后续MTO装置运行情况。总体看盘面受后续弱预期影响表现偏弱，但难有流畅下跌行情。策略方面单边暂时观望为主，套利后续关注09合约PP-3MA逢低做多机会，月差方面9-1仍以逢高反套为主。