事件描述
　　公司发布2023年1季报：公司Q1实现收入12.38亿，同比下降10.05%；实现归属净利润0.29亿，同比增长13.76%；实现扣非归母净利润亏损0.18亿，同比下降224.35%。
　　事件评论
　　Q1模组业务继续承压。公司1季度收入12.38亿，同比下降10.05%，预计液晶模组业务受到行业景气等影响依然承受压力，2023年1-2月中国平板电脑出口量1637万台，同比下降14.97%。本期毛利率12.86%，同比下降1.93个pct，在模组景气持续低迷的情况下，锆制品去年同期盈利能力基数较高导致毛利率整体有所下滑。Q1期间费率13.31%，同比提升2.38个pct；其他收益因政府补助而同比增加2095万至3404万；投资收益因理财收入同比增加308万；Q1处置显示板块资产使得资产处置收益增加2372万；最终Q1实现归属净利润0.29亿，而扣非净利润亏损0.18亿。
　　保持战略定力，主业发展迎来“突破期”。1）应用材料：新托管凯盛基材、太湖石英和黄山石英三家应用材料企业，打造新材料“大产业”平台，推动应用材料向更多应用场景、更广泛领域拓展，进一步提高公司核心竞争力；2）显示材料：聚焦“3+1”战略布局落地，积极推进业务归核，高质量完成龙海玻璃、龙门玻璃和蚌埠中显三家电子玻璃企业100%股权收购，实现从电子玻璃基板到显示模组的产业链整合，成为国内唯一具有较为完整显示产业链的科技型企业。
　　UTG引领国产替代，新技术持续研发。公司UTG一期项目于2021年7月投产，并托管蚌埠光电超薄高铝UTG原片产线，是国内独有的覆盖“高强玻璃—极薄薄化—高精度后加工”全国产化超薄柔性玻璃产业链。同时也在开发超薄柔性玻璃原片一次成形技术，公司拟建设一条一次成形超薄柔性玻璃试验线，目标拉引30-70微米超薄玻璃，当前主要生产设备已招标。此外公司也在进行屏幕定向发声、玻璃基Mini-Led背光等新技术开发。
　　新材料品类持续扩张。公司在电子半导体领域中新材料如纳米钛酸钡、稀土抛光粉、球形材料等在快速放量。现有球硅产能8400t，预计在建产能投产后达到1.4-1.5万吨；此外公司高纯合成二氧化硅5000t量产线预计2023年下半年投产，制备低放射高纯球形纳米级二氧化硅粉体材料和微米级石英颗粒。此外公司对控股股东凯盛集团间接持有的凯盛基材70%股权、太湖石英100%股权、黄山石英70%股权进行托管，3+1战略持续推进。
　　投资建议：持续看好公司新材料业务品类扩张以及UTG盖板放量，预计2023、2024年归属净利润2.4、3.2亿，对应PE49、37倍，维持买入评级。
　　风险提示
　　1、消费电子需求持续低迷；
　　2、新材料产线投产低预期。