市场分析
　　从库存数据的现实来看，在经历了一季度的大幅累库之后，全球石油库存去化有所加速，尤其是从4月份开始，全球石油高频显性库存累库速度已经显著低于季节性，显示基本面正在收紧，而法国工人罢工结束后，前期积累的欧洲浮仓库存也在快速消化，从全球原油卫星库存来看，全球原油库存绝对水平仍旧维持低位，且3月开始小幅下降，与显性库存的趋势基本吻合。从预期的角度来看，随着炼厂检修逐步结束开工负荷提升，未来全球原油需求将季节性回升，按照以往来看，二三季度需求环比回升在200万桶/日，而欧佩克减产将从5月份开始兑现，且美国战略储备释放今年6月份，因此从预期上看，石油去库将延续到三季度，供需缺口将逐步放大至200万桶/日，因此当前的库存结构与预期决定了原油远期曲线很难转为近月贴水结构。
　　策略
　　单边中性建议观望，看好布伦特月差走强，看缩Brent Dubai EFS；中期策略：多汽油空柴油。
　　风险
　　下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险升级
　　上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步升级