市场分析
　　近日油价持续下跌，4月17日至4月21日油价累计跌幅6%，4月21当天SC原油单日跌幅超过3%。近期基本面格局并未发生显著改变，下半年平衡表仍旧指向加速去库。库尔德石油出口有望恢复，同时法国炼厂工人罢工结束，炼厂逐步复工复产，有望逐步消化欧洲原油浮仓。而近期成品油裂解价差的回落值得关注，柴油裂解价差自3月以来持续回落，汽油裂解价差也在近两周回落10美元/桶（因市场预计中国将下发新的成品油出口配额以及亚太炼厂FCC装置检修力度偏弱，新加坡轻质馏分库存高企），亚洲炼厂利润承压，尤其是没有贴水俄油红利的日韩炼厂，据悉SK已经宣布从7月开始下调炼厂负荷，但欧美汽油裂解价差仍较为坚挺，美国夏季辛烷值短缺的矛盾并未缓解。总体来看，汽油裂解表现要弱于我们的预期，柴油裂解价差走弱符合预期。在汽柴溢价回升至高位后，关注海外炼厂上调柴汽比是否兑现。
　　总体而言，我们认为最近油价下跌主要来自市场对加息预期以及银行危机再度升温的担忧，但基本面并不支持油价继续深跌，若Brent原油再度跌至80美元/桶以下，考虑买入配置机会。
　　■策略
　　单边中性偏多，欧佩克减产支撑布伦特重回80至90美元/桶，看好布伦特月差走强，看缩Brent Dubai EFS；中期策略：做多美国汽油裂解价差或多汽油空柴油。
　　风险
　　下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险升级
　　上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁升级