策略摘要
　　建议观望。芳烃上游方面，纯苯跟随原油成本型下挫，海外纯苯检修峰值已过，但5月仍有部分检修，纯苯加工费看区间震荡。EB开工回升后结束去库周期，但进一步累库压力有限，关注下游开工变动，但EB加工费已偏低背景下仍有一定回调预期，暂观望。
　　核心观点
　　市场分析
　　上游方面：本周国内纯苯开工率74.8%（+0%），开工率企稳。本周纯苯现货进口窗口关闭。纯苯FOB美湾-CFR中国价差有所增加。
　　纯苯港口库存21.9万吨（-2.3万吨），港口库存去库，考虑到近期提货能力，预计港口库存去库缓慢。本周纯苯现货-5月纸货价差-35元（+15元）。纯苯加工费本周300美元/吨（-13美元/吨），加工费减少。
　　国内纯苯下游综合开工率74.15（-0.23%），下游开工率下降，后续下游需求预计下降。
　　中游方面：本周EB基差为40元/吨（+35元/吨），基差持续反弹；本周EB价格先跌后涨，周初受国际油价下跌拖累，EB价格走低，之后美国非农就业数据强劲，市场对经济的担忧情绪有所缓和，油价有所反弹。
　　本周EB开工率75.2%（+0.21%），开工率上升，供应压力增加；本周EB生产利润-409元/吨（+70元/吨），加工费有所反弹。
　　本周EB现货出口窗口仍关闭。苯乙烯FOB美湾-CFR中国价差有所增加。
　　本周EB港口库存12.6万吨（-1.1万吨），本周EB生产企业库存11.9万吨（-2.6万吨），港口库存去库，月内港口库存预期先增后降。
　　下游方面：本周PS开工率65.8%（+1.32%），企业成品库存9.81万吨（+0.37万吨）；本周ABS开工率87.8%（-3.45%），企业成品库存18.35万吨（+0.7万吨）；本周EPS开工率32.8%（-27.45%），企业成品库存3.04万吨（-0.07万吨）。
　　需求来看，下周PS与ABS开工预计继续下降，EPS窄幅波动。
　　新增产能：从2023年3月20日开始，淄博峻辰50万吨/年苯乙烯装置计入总产能。
　　策略
　　（1）建议观望。芳烃上游方面，纯苯跟随原油成本型下挫，海外纯苯检修峰值已过，但5月仍有部分检修，纯苯加工费看区间震荡。EB开工回升后结束去库周期，但进一步累库压力有限，关注下游开工变动，但EB加工费已偏低背景下仍有一定回调预期，暂观望。
　　（2）跨期套利：观望。
　　风险
　　俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期，宏观出现尾部风险；亏损性检修加剧