粕类观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘豆粕2309合约3469元/吨，较前日下跌28元，跌幅0.80%；菜粕2309合约2919元/吨，较前日下跌79元/吨，跌幅2.64%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4346元/吨，较前日下跌104元/吨，现货基差M09+877，较前日上涨88；江苏地区豆粕现货4127元/吨，较前日下跌40元，现货基差M09+658，较前日上涨152；广东地区豆粕现货价格4085元/吨，较前日下跌50元，现货基差M09+616，较前日上涨142。福建地区菜粕现货价格3043元/吨，较前日上涨20元，现货基差RM09+124，较前日上涨80。
　　国际方面，USDA4月发布的供需报告主要下调了阿根廷新季大豆产量至2500万吨，同时上调了巴西产量至1.54亿吨，整体来看全球总产量并未受到太大影响，因此4月前期CBOT美豆价格维持震荡走势，后期随着巴西大豆收获进度逐渐加快，出口数据给巴西带来了巨大的卖货压力，CNF升贴水一路走低至负数，叠加美国出口数据略显疲软，导致CBOT美豆价格一路下跌。国内方面，4月前期预计二季度大豆集中到港供应偏多，叠加CNF升贴水一路走低的影响，拖累进口成本，豆粕期现货价格有所回调。但是由于油厂受到海关通关检验影响，到港进度缓慢，油厂开工率较低，供应端略显紧俏，一定程度上支撑了豆粕的价格，随着时间的推移，目前海关影响已经逐渐减弱，截至第16周，样本点油厂大豆压榨量为163.97万吨，开机率为47.39%，较前期恢复明显，4月样本点油厂大豆压榨为671.82万吨，较3月增幅8%，较去年同期增幅1.7%。综合来看，当前豆粕价格已经跌至低位，巴西卖货进度也已经过半，后期巴西农民卖货压力会逐步减轻，升贴水也已经呈现止跌回升的态势，随着阿根廷大豆的逐步收获上市，当前单产差异较大，若此趋势不变则可能本年度阿根廷大豆产量甚至不及2250万吨的预期，因此阿根廷减产的影响也有可能再度发酵，有望支撑CBOT美豆价格上行，目前国内现货价格保持强劲，国内豆粕价格有望随美豆再度迎来上涨。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　阿根廷产区单产改善