营收和利润增速：23Q1行业整体净利润同比下降56.02%。根据Wind数据，收入增速：22年同比增长17.77%，23Q1同比下降-1.82%；净利润增速：22年同比下降20.75%，23Q1同比下降56.02%，环比22Q4增加21.99%。
　　23Q1行业毛利率、ROE环比修复，费用率环比下降。根据Wind数据，毛利率：Q1行业整体毛利率为14.56%，环比+0.83pct，同比-6.11pct；加权ROE：Q1行业单季度加权ROE为1.72%，环比+0.99pct，同比-2.70pct；期间费用率：Q1为5.51%，环比-0.15pct，同比-1.36pct。
　　23Q1资产负债率同比提升、环比略有下降、净现比环比下滑，营运资本水平环比提升。根据Wind数据，资产负债率：Q1环比下降、同比略有上升；营运资本/流动资产：Q1环比大幅提升；净现比：Q1为0.67，环比、同比均大幅下降；应付账款：Q1占比环比下降，半数子行业应付账款周转天数环比上升；应收账款：Q1占比环比下降，多数子行业应收账款周转天数环比下降；存货/流动资产：Q1环比小幅下行，多数子行业存货占比环比上行。
　　23Q1投资净现金流占比下滑，在建工程占比环比上升，资本开支水平下行。根据Wind数据，投资活动净现金流：Q1占营收比例环比小幅下降，同比增速环比下行；在建工程：Q1占非流动资产比例环比上升，同比增速环比上行；资本开支：Q1占营业收入比例环比下降，同比增速维持低位。
　　23Q1研发费用稳步增长，研发费用率小幅波动。根据Wind数据，研发费用：Q1同比-1.05%；研发费用率：Q1环比下降0.24pct至2.07%。
　　建议关注：（1）化工央国企价值重估：油价高位/盈利中枢上移（中国石油、中国海油等）；（2）新赛道方向：合成生物学（华恒生物等）、锂电（泰和新材等）、风电（中复神鹰、濮阳惠成等）、半导体材料（万润股份、格林达等）、添加剂（瑞丰新材等）。（3）周期：资本开支龙头（万华化学、华鲁恒升、合盛硅业（有色组联合覆盖）、宝丰能源（煤炭组联合覆盖）、远兴能源、卫星化学、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、扬农化工、润丰股份等）；供给改善：氟化工（巨化股份、永和股份等）；需求复苏（赛轮轮胎、森麒麟、华峰化学、桐昆股份、新凤鸣等）。
　　风险提示。宏观经济下行；大宗原材料价格剧烈波动、行业政策波动风险；公司重大安全、环保事故、新项目进展不及预期等。