事件：
　　公司发布2022年年报及2023年一季报：2022年公司实现营收
　　10.17亿元（yoy-3.33%）；实现归母净利润2.40亿元(yoy1.77%)，扣非归母净利润2.14亿元（yoy-4.76%）；实现经营净现金流3.11亿元。
　　2023年Q1公司营收3.05亿元（yoy+22.77%），归母净利润0.71亿元（ yoy+16.48% ），扣非归母净利润0.70亿元（yoy+15.58%），经营净现金流0.25亿元。
　　点评：
　　1.22年原料药收入同比减11.5%致营收负增长，2023Q1营收恢复增长态势
　　2022年公司实现营收10.17亿元（yoy-3.33%），分产品看，产品销售收入8.78亿元（yoy-5.42%），技术收入0.84亿元（yoy+24.50%），权益分成收入0.51亿元（yoy-7.27%）。其中产品销售收入的原料药产品收入为7.77亿元（yoy-11.51%），主要受抗病毒类产品恩替卡韦原料药客户需求阶段性波动、抗真菌类产品价格下滑的影响；制剂产品收入1.00亿元（yoy+102.46%），主要受流感季节性爆发对磷酸奥司他韦制剂的需求提升的影响。2023Q1逐渐恢复良好增长态势，2023Q1实现营收3.05亿元（yoy+22.77%），归母净利润0.71亿元（yoy+16.48%），扣非归母净利润0.70亿元（yoy+15.58%）。
　　2.“产业链一体化+全球化”双重布局为公司持续发展保驾护航。
　　公司积极布局全球化和完善产业链，贯通了从“起始物料→高难度中间体→特色原料药→制剂”的全产业链，通过在海外建厂和投资创新性科技公司等方式开拓海外市场、丰富产品管线。2022年公司对博瑞印尼新增48.30万美元投资，占其股份总额的48.30%，多项药物已在印度尼西亚获批上市。同时，公司自主研发和生产的多个医药中间体和原料药产品已在主要的国际规范市场国家和中国进行DMF注册，公司的产品在全球40多个国家实现了销售。
　　3.加码研发，2022年研发费用同比增长19.47%，五大研发技术平台树立竞争壁垒、拓宽产品线。
　　2022年公司研发费用为2.07亿元（yoy+19.47%），占比营收20.35%。目前公司形成了“发酵半合成、多手性药物、非生物大分子、药械组合平台、偶联药物平台”五大自主知识产权技术平台，具有技术难度大、进入门槛高等特点，研发方向包括创新药和高端仿制药。创新药端，公司自主研发的长效多肽靶向偶联药物BGC0228处于临床Ⅰ期试验阶段、多肽类降糖药BGM0504注射液获批准开展减重和临床试验；仿制药端，2类药物处于稳定性阶段，1类药物已进入中试阶段，3类药物处于中试阶段，2类药物已经完成小试。2022年公司新获得国内专利授权7件，新获得国外专利授权5件。