2023年五一黄金周，国内旅游人次可比口径较2019年增长19.1%，旅游收入同比增长0.9%，人次和收入增速的剪刀差为18.2%，相较于2021年同期（26.2%）有所收窄，整体来看五一旅游复苏趋势恢复强劲，恢复程度显著好于元旦及春节。细分领域来看，离岛免税受益政策利好与三亚旅游市场，相较于2021年同期日均离岛免税销售额同比增长约10%；山岳景区客流恢复最好，多地景区客流恢复远超疫情前水平，峨眉山、黄山等自然景区表现出色。和各旅游城市客流普遍恢复疫情水平。城市旅游方面，北京市、上海市、广东省、浙江省、四川省等旅游城市及省份游客接待量普遍好于19年同期。长线旅游需求修复强劲，跨省游、跟团游、乡村游趋势兴起，游客出行更加看重休闲度假类品质出行，细分板块表现分化，景区、酒店恢复迅速，推荐：黄山旅游、峨眉山、锦江酒店、华住酒店；OTA跨省酒店预订占比超7成，多地机酒订单超疫情前水平，景区门票量同比19年增长超2倍，推荐：携程集团、同程旅行；休闲景区紧随其后，推荐：宋城演艺、中青旅、天目湖。
　　 1、整体情况：收入及客流恢复双超预期，旅游收入恢复19年100%。经文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.8%，按可比口径恢复至2019年同期的119.1%；实现国内旅游收入1480.6亿元，同比增长128.9%，按可比口径恢复至2019年同期的100.7%，整体数据大超文旅部先前预期（人次恢复19年同期104%，收入恢复19年同期83%）人次和收入增速的剪刀差为18.2%，相较于2021年同期（26.2%）有所收窄。今年五一黄金周为4月29日-5月3日，与2021年、2022年天数相同，整体来看旅游复苏趋势恢复强劲，同比19年收入恢复程度显著好于今年元旦（35.1%）及春节（73.1%）。
　　 2、三亚免税：离岛免税2日销售1.75亿，同比21年增长约10%。4月29-30日，海南三亚接待过夜旅游人数达37万人次以上，海口海关共监管离岛免税销售金额3.49亿元，免税购物人数4.75万人次。仅从假期前两日参考，五一离岛免税日均销售额1.75亿，日均免税购物人次2.36万人次，对比2021年同期增长7.9%以及8.9%。
　　 3、山岳景区：多地景区客流远超19年同期水平。4月29日-5月1日，海昌海洋公园累计接待游客近50万人次，同比19年同期增长60%以上；受预约人数过多影响黄山于4月28日起进行限流，单日最大接待游客数量不超过3万人次，4月29日-5月1日期间黄山风景区接待游客8.1万人次，假期前三日对应单日接待游客数量同比2021年增长29.5%。4月29日-4月30日，玉龙雪山景区接待游客4.5万人，同比2019年增长约40%。4月29日-5月2日，峨眉山景区接待游客数量达17.0万人次，相比2021年同期同比增长48%，相比2019年同比增长90%。
　　4、旅游城市：客流显著增长，收入同比改善。五一假期期间，北京市预计接待游客885万人次，同比增长1.9倍，较2019年同期增长3%。4月29日-5月1日，上海接待游客894.7万人次，日均接待游客数量298.2万人次，同比恢复2021年同期水平的88.3%，上海市宾馆旅馆平均客房出租率为73%，较2019年“五一”假期前3天增长12个百分点。4月29日-5月1日，广东省150家重点景区共接待游客793.1万人次，同比增长133.9%，较2019年增长8.5%；截至5月1日17时，浙江省2023年五一假期累计接待游客2268.4万人次，同比2022年同期上升78.1%，同比2019年同期上升6.3%。4月29日-5月2日，四川省829家A级景区累计接待游客2019.4万人次，实现门票收入2.44亿元，同比分别上升70.3%和127.7%，较2019年同期分别增长37.8%和32.3%；4月29日-5月2日，嘉兴全市A级以上景区共接待游客159.8万人次，实现旅游收入2.8亿元，环比2023年春节假期前4天，分别增长230.4%和209.3%。
　　5、OTA：跨省酒店预订占比超7成，门票量同比19年大幅增长。根据携程发布的《2023年五一出游数据报告》显示，23年五一假期期间跨省酒店预订占比超7成，国内景区门票票量同比增长9倍，较2019年五一增长超2倍；出境游订单同比增长近7倍，多地机酒订单超疫前水平。航班方面，国内航班架次超过8万，日均水平较19年同期增长15%，国际航班恢复至19年同期四成左右；假期国内单程含税机票均价为1211元，较2019年增长39%，假期跨境单程含税机票均价为2104元，较2019年增长34%。
　　风险提示：宏观经济消费下行；疫情反复影响客流；行业竞争加剧。