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>> 中银证券-信用债周报:信用债新发债券利率走高,成交额小幅下行-230503
上传日期:   2023/5/4 大小:   2206KB
格式:   pdf  共21页 来源:   中银证券
评级:   -- 作者:   肖成哲
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2023年4月24日-2023年4月30日(本周),信用债市场发行3914.92亿元,,发行笔数较上周增加,新发债券利率大幅上行。成交金额共计11,315.34亿元,较上周成交小幅走低。央行周内资金大幅投放,资金宽松,带动国债利率下行。利率债表现优于信用债,中长端优于短端。
  央行7270亿资金投放,资金周内宽松,带动国债利率下行,10Y国债到期收益率也跌破2.8%。债市方面,利率债表现优于信用债,中长端优于短端。
  本周新发债共计发行信用债(短券、中票、公司债、企业债和定向工具)499笔,共3914.92亿元。其中公司债发行最多共172笔,累计发行金额为1281.54亿元。整体信用债发行主体评级以AAA发行金额最多,合计178笔,共2022.15亿元。万得一级行业中工业发行债券最多,合计381笔,共3000.22亿元。发行人企业性质中,以国有企业为主,合计432笔,共3076.32亿元。按发行地域划分,江苏省发债最多,合计114笔,共618.34亿元。
  发行票券期限中,则以一年期以内的短票为主,合计发行130笔,共1472.20亿元,其次则是三年期限的票券和五年期票券,分别发行149笔、87笔,共1,361.53亿元、763.66亿元。整体信用债发行利率(加权后)为4.29%,发行收益率较上周(3.90%)大幅上行。其中定向工具加权利率为4.21%(上周:4.57%),短期融资券加权利率为3.39%(上周:3.13%);公司债加权利率为4.53%(上周:4.08%);企业债加权利率为4.51%(上周:4.13%);中期票据加权利率为3.99%(上周:3.63%)。
  公司债以及中期票据依旧是交易的主力。本周债券成交共78,890.95亿元。其中国债、地方政府债交易18,564.09亿元,较上周增加3,400.53亿元,增加22.43%。转债(含可转债、可交换债)成交共3,529.10亿元,较上周增加542.22亿元,增加18.15%。信用债(仅统计企业债、公司债、中期票据、短期融资券和定向工具)成交额共11,315.34亿元,较上周减少482.49亿元,减少4.09%。
   2023年4月24日至4月30日,共有23笔信用债券推迟发行及发行失败,共147.8亿元人民币。本周有3笔债券违约,其中2笔债券涉及展期,1笔债券未按时兑付本息。本周有1家公司涉及评级调低,该公司为河南省能源国企。本周无违约债券偿还进展。
  风险提示:国内外实体经济出现超预期变化,国内政策超预期收紧,国内外疫情发展超预期等。
 
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