本周（2023.4.24-2023.4.28）建筑材料板块（SW）上涨-2.13%，上证综指上涨0.67%，建材板块相对沪深300超额收益为-2.04%。其中水泥（SW）上涨-1.54%，玻璃制造（SW）上涨-3.96%，玻纤制造（SW）上涨-1.08%，装修建材（SW）上涨-2.496%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-18.93亿元。
　　【周数据总结和观点】
　　近期建材市场情绪持续回落，但基本面弱复苏趋势不改。玻璃价格持续上涨，出货率逐步改善，长鞭效应酝酿价格弹性，持续推荐：加工厂订单继续环比小幅改善，叠加贸易商拿货，部分地区加工厂也有备货，带动玻璃厂出货率和库存明显好转。由于价格上涨较急，短期现货价格预计维持震荡，但考虑到纯碱持续降价，玻璃利润仍在上行通道，持续推荐旗滨集团。消费建材调整后持续推荐，注重估值性价比：2023年是消费建材复苏期，1）由于2022年地产的过快下滑，大部分消费建材龙头α体现并不明显，2023年这一情况将大为好转，预计龙头收入增速普遍回正，行业出清后市占率持续提升；2）经过2022年的业务调整和应收账款单项计提，应收账款减值的灰犀牛担忧大幅减弱，2023年业绩确定性明显提升；3）回顾历史，地产政策的放松期消费建材可以闻政策起舞，地产数据修复期，消费建材是超额收益的主力，进可攻退可守。回调后持续推荐志特新材、蒙娜丽莎、坚朗五金、法狮龙、东方雨虹，关注三棵树。水泥需求持续性在于地方政府资金情况：水泥供给端错峰停产执行较好，水泥行情主要取决于需求。由于当前地产拿地数据仍较差，2023年的新开工仍将承压，主要需求支撑在于基建，基建的发力与否主要取决于地方政府的资金情况，预计托底有余，带动涨价动能不足。玻纤2023年或有阶段性机会，需求增量主要在于风电：2023年玻纤供给增量仍较多，大拐点仍需磨底，但由于2023年上半年投产较少，叠加风电装机Q2逐步启动，有望带来阶段性涨价机会。碳纤维：年后下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等主要细分下游需求仍有明显增长，但考虑到供给逐步释放，价格预计偏疲软运行。
　　水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.6%。价格下调区域主要是江苏、安徽、福建、江西、山东、湖北和重庆等地，幅度10-30元/吨；价格上涨区域为河南，幅度30元/吨。四月底，国内水泥市场需求继续弱势运行，全国重点地区水泥企业出货量环比下滑3个百分点，下游资金短缺以及局部地区雨水天气增多，导致水泥需求表现较差，价格呈现震荡下行走势。
　　玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃均价2126.08元/吨，较上周均价上涨9.07%。本周全国13省样本企业原片库存为4080万重箱，环比变动-366万重箱，同比-2036万重箱。本周浮法玻璃市场价格、行业盈利进一步提升，周内刚需提货支撑玻璃市场需求，短期由于价格上涨较急，预计现货价格维持震荡，中长期看，考虑到当前加工厂和贸易商虽有补库但仍有较大补库空间，订单好转后各环节都将进行补库，若需求复苏有望带来较强价格弹性。
　　玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱市场价格环比持平，预计短期内多数厂家依然呈稳价观望趋势；市场中下游多按需采购，整体深加工月内新增订单有限。电子纱本周出货无明显好转迹象，短期来看下游PCB整体开工率相对较低，中下游备货意愿偏淡，但受成本端支撑电子纱价格短期大概率趋稳运行。截至4月27日，国内2400tex无碱缠绕直接纱全国均价4060.25元/吨，环比持平，同比下跌34.16%；电子纱G75主流报价7400-8000元/吨，环比下跌4.35%。截至2023年4月，玻纤企业月度产能55.80万吨，供应稍有缩减。
　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周铝合金、PVC、乳液、天然气等价格延续震荡下行趋势；沥青价格高位震荡。
　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维市场价格环比持平。行业单周产量1114.49吨，开工率58.73%；单周库存量为2690吨，厂家库存偏高。盈利方面，本周碳纤维生产成本增至11.86万/吨，周平均吨毛利2.43万元，环比下降1.44%，毛利率17.34%，环比减少0.25pct。海关总署发布2023年3月碳纤维进出口数据，3月碳纤维产品进口总量1792.66吨，同比下降22.36%，环比增长11.79%；出口总量395.158吨，同比下降25.59%，环比增长49.51%；净进口量为1397.5吨。
　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险