1-3月全国累计发电装机增长9.1%，光伏装机继续加快
　　近期，国家能源局发布1-3月全国电力工业统计数据。
　　1-3月，全国累计发电装机容量同比增长9.1%，其中风光装机增速分别为11.7、33.7%，光伏发电装机增速进一步加快。2023年1-3月份，全国累计发电装机容量为26.2亿千瓦，同比增长9.1%。其中，水电4.15亿千瓦，同比增长5.4%；火电13.4亿千瓦，同比增长3.0%；核电5676万千瓦，同比增长4.3%；风电3.76亿千瓦，同比增长11.7%，增速较去年同期下降5.7pct，但3月新增装机增速环比有所加快；光伏发电4.26亿千瓦，同比增长33.7%，增速较去年同期上升10.8pct。年初以来硅料和组件价格下跌继续推动光伏发电装机增长加快。从新增装机来看，1-3月份，全国新增发电装机容量5900万千瓦，同比增长85.8%。其中，水电、火电、核电、风电和光伏发电分别新增271、805、119、1040和3366万千瓦。
　　发电设备累计平均利用868小时，水电仍受来水影响
　　2023年1-3月，全国发电设备累计平均利用868小时，同比减少31小时。其中，水电544小时，同比减少92小时，水电仍受来水影响；火电1097小时，同比减少18小时；核电1864小时，同比增加17小时；风电615小时，同比增加61小时；光伏发电303小时，同比增加3小时。
　　火电投资由降转增，光伏发电投资保持高增
　　2023年1-3月，全国主要发电企业电源工程完成投资1264亿元，同比增长55.2%。其中，水电168亿元，同比减少7.8%，水电投资继续下滑，我国水电开发趋于饱和；火电126亿元，同比增长3.7%，火电投资增速较上月由降转增；核电161亿元，同比增长53.5%，核电投资增速加快；风电249亿元，同比增长15%；光伏发电522亿元，同比增长177.6%，预计主要由于上游光伏组件价格下降，推动光伏发电装机保持高速增长。
　　投资建议
　　中长期来看，“十四五”期间随着我国“双碳”战略持续推进，能源转型是必然趋势，当前全国碳市场建设稳步推进，高碳排放企业减排成本未来或将持续加大，绿电行业有望保持高景气。短期来看，随着疫情管控放开和稳增长政策发力，我国经济有望持续向好，预计电力供需整体维持紧平衡。维持环保及公用事业行业“增持”评级。建议关注电力板块以下主线：（1）电煤长协保供力度加大背景下盈利有望修复的火电企业；（2）兼具成长和盈利改善逻辑的火电转绿电企业；（3）高成长性的优质绿电企业。
　　风险提示
　　行业政策变动的风险；用电需求不及预期的风险；新能源装机进度不及预期的风险；煤炭价格上涨高于预期的风险；市场电价上涨不及预期的风险。