事件
　　2022年年度公司实现营业收入47.22亿元，同比下滑5.74%；实现归属母公司净利润1.25亿元，同比减少47.22%；实现归属母公司扣非净利润0.97亿元，同比下滑55.05%。经营现金流量净额为0.18亿元，同比下滑91.12%。
　　2023年一季度公司实现营业收入10.46亿元，同比增长0.05%；实现归属母公司净利润0.52亿元，同比增长25.38%；实现归属母公司扣非净利润0.37亿元，同比增长10.97%。经营现金流量净额为0.59亿元，同比增长142.49%。
　　水乳霜膏品类增速亮眼，面膜品类表现承压，自营比重上升
　　按产品拆分，水乳膏霜营收占比进一步上升，达到74.37%，是现有披露口径下唯一增长的产品品类，为公司营收同比增加的主要来源。贴式面膜则由于国内目前技术难度较低，市场较为成熟，产品竞争激烈，阶段性消费需求大幅下降对其影响更为显著，营收规模负增长。非贴式面膜处于消费增长的布局初期，营收规模负增长，但公司收购伊菲丹后，该品类有望呈现变局。报告期内，公司延续此前制定战略，专注自主品牌集中升级焕新，基于品牌的核心品类资产进行延伸，于422品牌日推出“春江花月夜”品牌产品体系，匹配御泥坊“多元新唐风”视觉体系，构建自有品牌全新形象。此外，代理品牌方面，公司与强生的合作逐步进入良性发展轨道，城野医生、露得清、李施德林、KIKO等品牌发展向好，均于618期间，在天猫平台成为TOP单品。公司还完成了对法国敏感肌院线品牌PierAugé的投资，品牌深耕精致宝妈以及资深中产圈，通过精准KOL、KOC合作以及SKP、IFS等高端百货布局，敏感肌修护心智得到进一步传递，双11期间品牌单品融雪面膜取得淘系进口涂抹面膜品类排名TOP1；此外，城野先生、露得请、大宝、李施德林、Roganine等品牌双11销量均位与通品类榜单前列乃至榜首。同时，公司于2022年7月，正式收购此前代理的法国高奢抗衰品牌EDB90.05%的股权，通过聚焦品牌心智的进一步塑造、产品梯队建设及市场活动宣传，以及在高端百货、高端酒店SPA渠道的布局，品牌会员进一步渗透中国高端人群，成为SKP-S高端护肤线TOP2品牌。此外，公司完成了对法国轻奢品牌PierAuge的投资及中国业务的收购，补充公司在自主高端品牌空缺的同时加强海外研发及供应链能力，提升公司海外高端渠道的拓展能力。
　　按渠道拆分，2022年主营增长的渠道来源于自有平台，公司于报告期内持续进行私域流量运营，通过自有小程序“水羊潮妆”，增加获客能力，增加会员用户管理，为会员提供更全面、更个性化的系统服务；另一方面，拓展分销渠道“水羊直供”，发力ToB业务。第三方平台营收下滑1.66亿元，其中淘系平台下滑3.97亿元，第三方平台营收下滑的主要原因是疫情下消费者消费意愿的下滑，而护肤品作为享受资料消费，受外部环境的影响更大。随着流量价格逐渐走高，公司及时布局新型电商渠道，对单一渠道依赖度逐渐下降。报告期内，一方面，抖音投放呈现梯队矩阵化，合作尹可以、张檬等多位头部KOL以及KOC达人，并于哔哩哔哩、小红书平台深度合作达人。另一方面，持续巩固主流电商渠道合作关系，唯品会、京东等渠道优势品类面膜排名行业前三。
　　销售模式拆分来看，2022年自营模式为公司主要销售渠道，营收占比达66.38%，私域运营持续发力。公司自有小程序水羊潮妆2021-2022H1新增会员数超1300万；B端合作平台水羊直供新入驻合作分销商超7000家，协同多品牌实现全方位的增长；新增大水滴等品牌的微信、支付宝品牌官方商城，注册用户数持续增长。
　　按季度拆分，公司第一季度处于相对淡季，第二、第三季度营收会出现环比改善，第四季度由于存在“双十一”等电商购物节，是公司年内营收最高的季度，营收往往可以达到第一季度两倍的水准，占全年营收比重超40%。2022第一季度较去年同期实现稳步增长，第二季度营收小幅下滑11.22%，与往期相比，二季度环比一季度的表现与公司传统的淡旺季规律出现异动，其主要原因系4-5月上海疫情封锁，使生产、供应链及物流受到较大制约。第三季度营收小幅下降，与疫情下消费者对收入预期较为悲观，消费意愿下滑有关。第四季度本为公司销售旺季，期间更有“双十一”等电商购物节，但受到疫情蔓延的影响，国内生产消费与快递运输等活动普遍受到影响，公司该季度营收同比下降3.18亿元。2023Q1初期仍存在冲击较大的因素，后续逐步好转，国内逐渐实现复工复产，消费者消费意愿得到提振，公司营收10.46亿元，与22Q1基本持平。
　　2022年年度综合毛利率提升1.05pct，期间费用率上升3.44pct，营销投入扩大;23Q1公司综合毛利率下降0.55pct，期间费用率降低0.66pct
　　2022年，公司综合毛利率提升1.05个百分点，实现毛利率的改善，主要系水乳膏霜品类实现控本增效，在营收上升8.45%的同时，营业成本下降3.16%，带动整体毛利率上升。但考虑到公司现有水乳膏霜毛利水平依旧相对偏低（低于面膜类产品），由此该品类毛利率水平的加速抬升被结构性变动平滑，整体毛利率平稳提升。
　　2022年公司销售净利率下降2.