事件：公司于4月25日晚发布2022年度报告和2023年1季度报告，2022年实现营业总收入69.12亿元，YoY+6.56%；毛利率23.61%，同比下降0.59pct；归母净利润6.608亿元，YoY+7.25%，扣非归母净利润5.46亿元，YoY+16.16%；营业收入和归母净利润均实现稳健增长。2023年1季度公司实现营收12.68亿元，YoY -25.92%；归母净利润1.02亿元，YoY -28.62%；扣非归母净利润0.77亿元，YoY -42.70%。
　　点评：22年业绩稳健增长，23年1季度业绩受下游需求影响短期承压，研发投入加码高速光电子芯片、相干光器件、高端光收发模块等领域。公司2022Q4单季度实现营收16.31亿元，YoY-7.14%；归母净利润1.16亿元，YoY+4.84%，主因下游需求阶段性下滑所致。费用端方面，公司2022年研发投入7.07亿元，YoY -5.40%，公司持续加大在高速光电子芯片、相干光器件、高端光收发模块、超宽谱光放大器等领域研发投入。
　　公司传输类产品业务受下游需求电信设备及基础设施建设速度放缓等影响阶段性小幅下滑，持续加强规模制造能力，拓展新业务领域。公司传输产品业务2022年实现营收36.57亿元，YoY -4.96%，主要因下游电信市场全球电信设备需求增速放缓，移动网、光传输市场增速放缓，以及国内运营商5G建设节奏放缓所致。公司在报告期内进行海外制造基地布局，持续加强规模制造能力，同时积极布局汽车等战略新领域。
　　公司数据与接入产品业务持续快速增长，东数西算带动下游数通市场维持较高景气度。公司2022年数据与接入业务实现营收32.10亿元，YoY+23.37%，主要受益于东数西算及云计算带动的数通市场保持旺盛需求。公司在报告期内不断扩展新产品品类，在数据中心用800G高速产品、固网接入PON产品、400GDCO产品均取得良好进展。
　　盈利预测：光迅科技是国内光电子器件领域具备稀缺芯片自研能力的龙头企业，我们看好公司受益于数据中心东数西算建设以及AIGC时代带来的持续需求提升，实现业绩快速增长。预计公司2023-2025年实现营业收入76.59/ 86.49/98.54亿元，实现归母净利润7.81/8.63/9.26亿元，对应EPS 1.00/1.10/1.18元/股，维持“增持”评级。
　　风险提示：数通、电信市场需求不及预期、客户拓展不及预期。