事件：公司发布2022年报&2023年一季报。①2022年，公司实现收入6.67亿元（同比-32.29%）,归母净利润1.41亿元（同比-35.94%），扣非归母净利润1.30亿元（同比-38.39%）,若剔除消毒湿巾影响，收入5.01亿元（同比+11.39%）。②22Q4，公司实现收入1.41亿元（同比-17.08%），归母净利润0.12亿元（同比-65.51%），扣非归母净利润0.04亿元（同比-87.12%）。③23Q1，公司实现收入1.28亿元（同比-29.24%）,归母净利润0.37亿元（同比-21.45%），扣非归母净利润0.32亿元（同比-28.51%）。
　　 2022年公司毛利率/归母净利率为31.47%/21.15%，同比-1.37/-1.20pct，主要是：①消毒湿巾业务下滑；②毛利率较低的国内客户占比提升。23Q1毛利率/归母净利率为37.60%/29.16%，同比+4.47/+2.89pct，主要是利洁时、高乐氏部分消毒湿巾订单取消后产生业务赔偿（计入其他业务）。
　　短期因素扰动主业承压，新品类、新客户支撑未来增长。2022年湿巾类收入5.89亿元，同比-34.50%。细分品类来看，①医用及抗菌消毒湿巾业务收入1.65亿元，同比-69.05%，主要是海外疫情影响消失，对该类产品的需求逐渐恢复常态；②婴儿湿巾收入约2亿元左右，占总收入的30%左右，逐年稳步增长。③湿厕纸是近几年兴起的品类，根据公司公告数据，2022年湿厕纸是湿巾行业中增速最快的品类。公司湿厕纸主要客户包括金佰利和东方甄选等。展望2023年，湿巾类业务增长主要来自高景气行业的湿厕纸、婴儿湿巾，及新客户的开拓，目前已合作的新客户包括东方甄选、亚太森博等。
　　化妆品类业务逐步放量。（1）2022年面膜类收入0.58亿元，同比-19.73%，主要是下半年开始个别客户对其面膜进行产品结构升级，老产品订单减少。
　　展望2023年，面膜类业务增长来源：①伽蓝集团等新客户的开拓；②原有大客户的生产环节向前延伸。（2）2022年洗护类收入0.02亿元，是当年新增品类，主要包括洗发水、精华液等产品。展望2023年，洗护类业务增长主要来自大客户的合作放量。
　　分地区来看，2022年外销/内销收入3.90/2.76亿元，同比-46.43%/+7.90%，外销下滑主要受消毒湿巾影响。
　　切入重组胶原蛋白市场，合资子公司稳步推进。2022年12月，公司公告拟与创建医疗成立合资公司，创建医疗是国内重组胶原蛋白领域的领先企业，公司有生产及客户资源优势，双方可形成优势互补。合资公司产品初步规划为敷料（面膜）、漱口水（口腔护理）、精华液等品类，目前已提交二类械字证的申请材料，预计6月可取证，最快有望于2024年开始贡献销售收入。