事件
　　科顺股份发布2022年年报：2022年公司实现营业收入76.61亿元，同比下降1.42%；实现归母净利润/扣非归母净利润1.78/0.43亿元，同比下降73.51%/92.46%。董事会决定向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）。
　　投资要点
　　▌上游原材料价格高位运行+下游市场不景气，致使2022年业绩承压
　　2022年公司毛利率/净利率为21.21%/2.32%，同比下降7.3/6.34pcts。公司业绩下滑幅度较大，主要原因是公司受到上游+下游不利因素的双重夹击。
　　上游方面：受“俄乌冲突”加剧等国际不稳定事件影响，原油以及沥青采购价格大幅上涨，且公司产品售价调整较原材料价格上涨存在一定滞后性，因此导致毛利率出现较大波动。
　　下游方面：房地产行业低迷，部分下游客户回款不及预期，公司按照预期损失情况审慎计提应收账款坏账损失。
　　▌期间费用率保持稳定，收现比改善显著
　　截至2022年底，公司总资产/归属于母公司股东权益为126.39 / 56.17亿元，同增17.15%/13.06%，均保持稳健增长。公司资产负债率为55.55%，同增1.59pcts，保持了较好的资产负债结构。
　　2022年公司期间费用率为16.06%，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为6.66%/3.93%/4.48%/0.99%，同比增加0.57/0.20/0.10/0.44pct，总体保持稳定。
　　2022年公司经营性现金流为2.35亿元，同比减少3.76亿元；投资性现金流净额为-3.34，同比少流出3.08亿元；筹资性现金流净额为1.25亿元，同比减少5.25亿元。收现比为99.13%，同比增加10.77pcts，现金流质量改善较为明显。
　　▌至暗时刻已过，多领域打开增长空间
　　2023年随着下游房地产行业的逐步复苏叠加上游原材料价格下降确定性较高（截至2023年4月底，沥青现货价格较