事件:韵达股份2022年年报以及2023年一季度季报已发布：
　　财务方面，2022年，韵达股份实现营业收入474.34亿元，同比增长13.65%；实现归母净利润14.83亿元，同比增长1.62%；扣非归母净利润13.89亿元，同比下降0.94%；2023Q1，韵达股份实现营业收入104.75亿元，同比下降9.38%；实现归母净利润3.59亿元，同比增长2.96%；扣非归母净利润3.45亿元，同比下降13.80%。
　　经营方面，2022年韵达股份全年业务量完成176.09亿票，同比下降4.31%，单票收入2.55元，同比提升19.14%。2023Q1业务量完成38.27亿票，同比下降11.21%；单票收入2.61元，同比提升3.22%。
　　投资要点:
　　客户结构优化，2022Q4盈利能力快速修复2022Q4，韵达股份单票利润达到0.16元，同比上升0.03元，环比上升0.11元。尽管在疫情影响下，行业需求、公司供给受到限制，公司业务量受到冲击（四季度公司业务量44.94亿票，同比下降17.31%），同时成本端压力增加。但是公司通过积极优化客户结构，四季度单票收入实现同比增长12.59%达到2.72元，整体盈利能力快速修复。最终实现2022Q4利润总额8.73亿元，实现归属于上市公司股东的净利润7.18亿元，单票毛利、单票净利同比环比双升。
　　费用优化，2023Q1单票盈利维持稳定，业绩修复可期
　　受疫情对货物按时收派、网点正常营业的影响，2023Q1公司业务量同比下降11.21%，成本端短期受到冲击，但公司通过积极优化客户结构，单票收入同比增长3.22%至2.61元，且费用端有所优化，单票总费用降低0.01元/票，其中单票管理费用下降0.01元/票。最终单票扣非归母净利润稳定在0.09元/票，同比基本持平。
　　目前，公司正在进行战略聚焦，快递周边业务会有一定的收缩优化，会形成相应销售与管理费用优化；随着各项调整措施的推进与落地，