事件：
　　吉比特发布2023年第一季度业绩报告。公司23Q1实现营业收入11.44亿元，同比-6.90%；归母净利润3.07亿元，同比-12.33%；扣非净利润2.81亿元，同比-15.76%。
　　点评：
　　1、Q1流水下降致营收减少，但核心产品持续保持高活力，《一念逍遥（大陆版）》DAU创上线以来新高。23Q1核心游戏产品《问道手游》《一念逍遥（大陆版）》营收同比均有所下降，主要是由于部分玩家线下流动性增强、线上游戏时间减少。2023年，公司对于核心产品仍保持长线运营思路，《问道手游》延续往年新年服、周年服、夏日服和国庆服四大版本计划，今年1月推出新年大服，进行多样化宣传推广；《一念逍遥（大陆版）》开放二周年庆“众仙归位”新版本，并与小说《斗罗大陆》联动，带来新增用户破圈和大量老玩家回流，DAU创上线以来新高。
　　2、成熟产品移植境外，自研产品定位海外，境外业务稳态发展。随着《一念逍遥（港澳台版）》《一念逍遥（韩国版）》《一念逍遥（东南亚版）》等产品的发行，公司已初步打开境外市场。23Q1《一念逍遥（韩国版）》《一念逍遥（东南亚版）》相比上年同期贡献增量营业收入。
　　3、游戏产品储备丰富，有望带动业绩增长。目前，公司有6款自研储备产品，其中《超喵星计划》已取得版号，预计23年上线；《代号M66 》已申请版号，预计23年境外上线，《Outpost:Infinity Siege》预计23年下半年上线。
　　4、投资建议：预计23-25年营收分别为58.67/67.12/75.98亿元，归母净利润分别为16.22/19.10/21,81亿元，对应当前股价，PE分别为21.12X/17.94X/15.71X，维持“推荐”评级。
　　5、风险提示：游戏上线进度不及预期、新游戏流水不及预期、老游戏流水下降