行情回顾：主题与基本面驱动，行业分化明显
　　2023Q1，环保行业指数涨幅4.66%，跑输上证指数1.28pct、跑赢沪深300指数0.03pct；检测行业指数涨幅5.69%，跑输上证指数0.25pct、跑赢沪深300指数1.06pct。环保板块及检测服务板块累计涨跌幅排名在全部32个行业中分别位列第14、10。
　　2023年环保有望边际改善。2023年，工业用水、产废量受疫情影响减弱，工业端需求有望改善；2020-2022年环保财政支出力度减弱，同样在疫情之后有望改善，市政端需求有望回暖；且随着第三轮中央环保督察、第三轮全国土壤普查的开启，刺激行业需求的形成，包括重金属治理、检测、修复、汽车尾气等，故2023年行业需求有望边际改善。微观企业行为来看，环保板块融资回暖，企业先行性指标已铺垫继续成长。
　　2023Q1环保重仓持仓配置比例0.37%
　　2023Q1公募基金重仓环保公司的有311只基金产品，占全部披露基金产品数量的4.8%；前十大持仓市值合计约118.3亿元，占全部披露基金产品股票持仓的0.37%，较2022Q4下降0.02pct。2023Q1末环保行业标配比例为1.02%（环保行业自由流通市值/全A股自由流通市值），当前环保行业处于低配状态。其中，华测检测重仓持仓市值约53.8亿元，若剔除华测检测，2023Q1环保重仓持仓配置比例为0.20%，环比提升0.01pct。
　　广电计量/伟明环保/皖仪科技持仓提升，龙源技术/旺能环境/元琛科技环比下降
　　（1）持仓金额：2023Q1末公募基金重仓市值靠前的为华测检测（53.8亿元）、聚光科技（21.7亿元）、高能环境（9.48亿元）、伟明环保（7.03亿元）、瀚蓝环境（5.48亿元）；
　　（2）持股市值占总市值比例：2023Q1末公募基金前十大持仓持股市值占总市值比例靠前的公司有聚光科技（18.1%）、华测检测（15.6%）、高能环境（6.10%）、瀚蓝环境（3.76%）、中国天楹（3.08%）；
　　（3）季度变化：2023Q1公募基金重仓持股市值/总市值比例环比增加较多的有广电计量（+2.29pct）、伟明环保（+ 1.70pct）、皖仪科技（+ 1.44pct）；环比减少较多的有龙源技术（-2.84pct）、旺能环境（-2.18pct）、元琛科技（-1.76pct）。
　　投资策略：2023年的变与不变，重视大气、检测、降碳带来的机会
　　环保：1）大气治理沉寂数年后，迎来火电上量、灵活性改造、转型、新兴赛道、汽车尾气筑底等多个看点。推荐ST龙净、奥福环保等。2）重金属污染治理行业预期放量，推荐赛恩斯等。
　　检测服务：助力产业升级，行业增长稳定且确定。综合化布局建议关注谱尼测试、华测检测、广电计量等；高景气赛道建议关注苏试试验、国检集团等。
　　碳减排要求预计持续加码，相关行业前景乐观。重点推荐氢能方向的冰轮环境、危废资源化板块中的高能环境、酒糟资源化板块的路德环境等。
　　风险提示
　　1、行业竞争加剧风险；2、信贷环境收紧风险