本报告导读：
　　上周CEA周成交60万吨，周成交均价50元/吨。地方碳配额周成交49万吨，周成交均价54元/吨，环比增长31%。CCER周成交12万吨，环比增长6%。
　　摘要：
　　环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别下跌1.79%、1.10%、1.75%、1.41%；创业板指、上证综指、深证成指分别下跌2.78%、1.95%、2.28%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：中环装备（+3.33%）、百川畅银（+3.14%）、兴源环境（+1.69%）、博世科（+1.17%）、仕净科技（+0.73%）。3）跌幅前五名分别为：京蓝科技（-9.95%）、联合水务（-8.32%）、清水源（-7.85%）、富春环保（-6.79%）、梅安森(-6.36%)。
　　CEA周成交60万吨，地方碳配额周成交49万吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交60万吨，较前一周增长1883%，周成交均价50元/吨，较前一周下降10%。地方交易所碳配额上周成交49万吨，较前一周增长3%，周成交均价为54元/吨，较前一周增长31%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京碳配额107元/吨，最低为天津碳排放配额32元/吨。上周全国CCER成交12万吨，较前一周增长6%。
　　环保信息速递：生态环境部等5部门联合印发《重点流域水生态环境保护规划》提出到2025年，主要水污染物排放总量持续减少，水生态环境持续改善，在面源污染防治、水生态恢复等方面取得突破，水生态环境保护体系更加完善，水资源、水环境、水生态等要素系统治理、统筹推进格局基本形成。
　　周度投资观点：欧盟理事会投票通过碳关税、碳交易体系改革等一揽子减排计划，立法进程基本完成。我国碳交易体系有望加速完善，推荐垃圾焚烧、再生资源以及碳排放监测板块。EUETS进一步扩容，鼓励使用可再生航煤等绿色燃料。CBAM将推动我国碳交易加速对标国际，我国碳市场有望加速纳入高排放行业。投资建议：欧盟减排一揽子计划立法进程基本完成，欧盟碳交易体系扩容+加大削减力度，进一步释放生物质燃料需求。同时，碳关税政策加速我国碳交易体系对标欧洲，完善我国碳交易体系可对碳关税进行抵减，我国碳交易价格有望超预期。推荐：1）CCER重启有望提升垃圾焚烧公司盈利能力，改善现金流情况，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、瀚蓝环境、绿色动力、光大环境。2）具备隐形碳税创造能力再生资源板块：①再生油：推荐卓越新能，受益标的山高环能、嘉澳环保、联泰环保；②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的英科再生；③再生金属：推荐高能环境，受益标的浙富控股。3）碳市场扩容有望释放碳排放监测需求，推荐污染源在线监测系统CEMS龙头雪迪龙，受益标的聚光科技、蓝盾光电。
　　风险提示：项目进度不及预期、行业政策变化