一季度经济复苏但不牢固。在一季度GDP增速实现4.5%之后，市场基本均认为全年GDP增速能够显著高于政府工作报告定调的“5%左右”目标。当前经济在局部领域还存在结构性难题需要攻克，特别是民营企业投资、年轻人就业、局部消费、房地产开发等指标还相对低迷运行。
　　下一阶段政策预期：稳增长政策基本延续，关注结构上亮点。预计总体稳增长政策不转向，也无明显加码。大兴调研推出务实管用结构性创新政策。（1）央行政策方面：预计总量货币工具不变化，结构性货币工具上有保有压，房地产领域政策将更加精准。（2）财政政策。基本维持现有预算、专项债支持，新增产业结构性税费优惠，促进地方盘活存量资产，优化基础设施投资基金。（3）促消费。预计将推进新能源汽车、绿色家电等大件商品消费，鼓励发展文旅、大型消费主题活动，完善消费基础设施。预计近期出台关于恢复和扩大消费的政策文件。（4）产业政策。预计将重点支持新能源汽车、储能、人工智能算法芯片、卫星网络、铁路航空运输设备、有色金属加工、建筑机械等。持续做强做优做大数字经济。
　　展望资本市场：战略性新兴产业、“中特估”方向
　　风险提示：地缘政治风险；海外货币紧缩风险；居民消费修复乏力风险；疫情反复风险