行业与主题热点
　　保险：保险行业3月月报：负债端改善趋势不变，产寿险保费增长依然稳健。负债端与资产端均有改善，安全边际较高，攻守兼备。1）2023年2月以来保费增速显著改善，我们预计大部分险企Q1 NBV实现正增长，未来在宏观经济改善趋势下，保险产品消费需求将逐步复苏。2）十年期国债收益率回落至2.82%左右，未来伴随国内稳增长政策持续落地，宏观经济预期改善，新增固收类投资收益率压力将有所缓解。3）2023年4月25日保险板块估值0.38-0.83倍2023EP/EV，估值水平与公募基金持仓均处于历史低位，安全边际高，行业维持“优于大市”评级。
　　重点个股及其他点评
　　海天味业（603288）：短期经营承压，期待重回稳健增长。展望2023年，公司制定了营收、归母净利润均实现同比增长10%的计划，虽然一季度未达到年度目标增长水平，但我们认为随着需求逐渐复苏、成本逐渐下降，后续季度有望逐渐加速增长，期待公司重回稳健增长。23Q1净利率同降0.7pct。23Q1其他产品营收同增13.75%。销售网络进一步优化。
　　通威股份（600438）：各板块齐头并进，打造光伏制造综合龙头。2022年公司实现营业收入1424.23亿元，同比增长119.69%，归母净利润257.26亿元，同比增长217.25%；2023年一季度公司实现营业收入332.45亿元，同比增长34.67%；归母净利润86.01亿元，同比增长65.59%。高纯晶硅业务持续快速扩张。电池新技术开始放量。组件业务快速扩张。预计2023年底公司组件产能将达到80GW。
　　贵州茅台（600519）：Q1收入延续高增，系列酒表现亮眼。23Q1公司实现营业总收入393.79亿元，同比+18.7%，归母净利润207.95亿元，同比+20.6%。茅台酒增长稳健，系列酒表现亮眼。直销渠道收入延续高增，i茅台平台投放量环比增长。管理费用率收缩，盈利能力上行。
　　湖南黄金（002155）：金锑业务两翼齐飞。黄金或将在23年迎来新周期。全球锑矿开发龙头企业。公司自产金产量增长路径明确，我们预计随着未来三年在手项目的建设投产，公司黄金业务或迎来快速增长期；此外，供给刚性叠加需求增量，锑价有望持续上行，公司作为全球锑矿开发龙头有望持续收益。