公司公告2022年年报，2022年实现营业收入3.22亿元，同比下降25.21%；实现归母净利润0.94亿元，同比下降47.23%，拟10股派6.8元。同时公司公告2023年一季报，实现营业收入0.96亿元，同比增长76.57%，实现归母净利润0.30亿元，同比增长76.85%。
　　23年Q1经营实现开门红，毛利率基本保持稳定：2022年由于疫情影响，公司收入和利润出现下滑，其中电刺激类产品下滑幅度较大。公司2023年Q1加大了学术推广等营销活动，营收和利润恢复快速增长，毛利率维持在71.39%的较高水平。
　　激光射频类产品开始产生收入，期待后续新品推出：公司22年10月31日公告收购大族科瑞达，全年并表2个月实现收入648万元，23年科瑞达将实现全年并表。同时公司自研皮秒激光已进入临床，有望参与医美皮秒激光的国产替代大浪潮。此外公司对标国际龙头布局的特色射频也在研发中，期待后续新品推出。
　　股权激励有望提升公司经营质量：公司推出2023-2024年限制性股票激励计划，行权业绩考核条件要求较高，以2022年度为基础，23-24年收入增长率不低于50%/80%，或净利润增长率不低于60%/110%。股权激励的实施有助于调动员工积极性，提升公司经营质量。
　　预计公司23-25年营业收入为4.82、5.84、7.06亿元，同比增长49.7%、21.3%、20.9%。归母净利润为1.53、1.99、2.40亿元，同比增长62.7%、30.0%、21.0%。维持“买入”评级。
　　风险提示：行业竞争加剧导致中低端康复类产品价格战；疫情反复影响招标、装机等业务进展；医美设备研发及注册进度低于预期。