事件描述
　　近日，工信部公告2023年1-3月通信业经济运行情况，三大运营商也公告3月经营数据。。
　　事件评论
　　电信业务收入稳健增长，3月DOU值再创新高。据工信部数据，1-3月我国电信业务收入累计完成4252亿元，同比增长7.7%。其中，移动数据流量业务收入与上年同期基本持平，固定互联网宽带业务收入同比增长6.8%；新兴业务收入同比增长24.5%，在电信业务收入中占比提升至22.9%，拉动电信业务收入增长4.8 pct。其中，云计算、大数据、物联网业务收入同比增长58%、45%、30%，云业务延续高速增长。流量端，移动互联网累计流量同比增长13.7%，增速小幅回升；3月DOU达16.95 GB/户·月，再创新高。
　　一季报业绩表现亮眼，实现强势开局。2023Q1，中国移动/中国电信/中国联通营业收入分别同比增长10.3%/9.4%/9.2%，归母净利润分别同比增长9.5%/10.5%/11.6%。传统业务方面，中国移动/中国电信/中国联通移动ARPU分别为47.9元/45.8元/44.9元，同比增长0.8%/1.6%/2.0%，增速均有所回升；中国移动/中国电信固网综合ARPU分别为39.2元/47.5元，同比增长3.5%/1.7%，智慧家庭价值贡献显著。新兴业务方面，中国移动DICT业务营收294亿元，同比增长23.9%；中国电信产业数字化业务营收350亿元，同比增长18.9%；中国联通产业互联网业务营收224亿元，同比增长15.3%，维持快速增长。
　　运营商云维持高增，发展目标指引明确。IDC发布中国公有云市场22H2跟踪报告，运营商公有云维持了上半年的高速增长态势，市场份额进一步提升。中国电信天翼云在政企、医疗、5G+云+AI等领域厚积薄发，并在数据资源开发利用方面大胆尝试，成功孵化“海南数据产品超市”等项目案例；中国移动不断提升自身云化影响力，打造“入网即入云”的全场景服务触达能力；中国联通加大在操作系统、数据库和PaaS层相关产品的自研力度，在智慧城市、交通、教育、下沉地市场景创新等方面加速发力。此外，中国电信明确指引天翼云2023年收入达千亿，中国移动指引移动云未来三年力争突破年营收1500亿。
　　超算互联网部署启动+GPT产业联盟成立，运营商将扮演重要角色。4月17日，国家超算互联网工作启动会在天津召开，科技部将通过超算互联网建设，打造国家算力底座，促进超算算力的一体化运营，超算互联网的建设将进一步推动算力网络由概念走向实践。4月18日，中国移动通信联合会、三大运营商、中国广电等共同发起成立GPT产业联盟，将主要聚焦于机制、架构等方面的基础研究，联盟将以国家队身份推动国内AI进程。
　　投资建议：23Q1电信业务收入维持稳健增长，3月DOU值再创新高。三大运营商一季报均披露完毕，业绩表现亮眼，移动ARPU值增速均有所回升，新兴业务维持快速增长。运营商云延续高速增长态势，市场份额进一步提升，公司指引营收目标明确，彰显云业务发展信心。我们认为，当前，运营商是拥有算力、数字经济、中特估、国企改革多个标签且同时具备较好的业绩兑现度的优质板块，继续重点推荐中国移动、中国电信、中国联通。
　　风险提示
　　1、传统业务ARPU增长不及预期；
　　2、产业数字化业务竞争加剧。