机械设备配置占比环比略降，基金配置集中度整体上升
　　横向比较，机械行业持仓占比位列长江32个行业分类的第8位，为3.54%。环比来看，机械设备配置占比环比略降，资金偏好有小幅调整。纵向比较，2022Q3随着疫情后恢复，制造业景气度有所回升，基金持仓占比大幅提升，资金偏好明显转暖。2022Q4疫情影响下制造业供需格局变化较小，资本偏好基本不变。2023Q1受市场板块轮动速度较快、制造业企业修复情况略低于预期等因素影响，机械行业持仓占比环比略降。从PMI来看，中国3月官方制造业PMI为51.9%，已连续三个月位于扩张区间。从信贷来看，3月新增企业中长期贷款2.07万亿元，同比增长53.9%，移动12月平均增速延续2022年12月以来增幅扩大趋势，3月增幅已增长至58%。随着2023Q2基数效应逐步减弱后，资本开支修复或更明显。
　　细分行业表现分化，建筑及工程机械持仓占比提升
　　基金对机械设备不同子行业之间的资金配置有所分化。2023Q1通用机械低配比例环比增加0.01pct；建筑及工程机械持仓占比提升至0.43%（2022Q4为0.20%），低配比例收窄至0.27%，或系春节复工后基建项目开工情况较好，2月市场预期较为乐观所致。专用设备持仓占比有所下降，超配比例较2022Q4减少0.24pct，达到标配状态，资金偏好有所下降。此外，煤炭设备、仪器仪表、油气服务板块持仓占比微调且维持低配状态；运输设备持仓占比环比略降，低配比例环比增加0.12pct。
　　机械设备行业持仓公司数量达到历史高位，行业持仓集中度环比下降
　　机械设备资金配置集中度环比下降。2023Q1基金持有机械设备公司数量环比延续增长趋势，共计208家，达到历史高位。其中，通用机械、专用设备、建筑及工程机械、仪器仪表、运输设备持仓公司数量均有所增加。机械设备行业持仓市值TOP10持仓占比自2019Q4达到高位后，至2021Q4总体保持下降趋势，显示行业持仓逐步分散。2022Q1-Q3前十大公司持仓市值占机械设备行业持仓总市值的比重提升至50%以上，行业资金配置集中度有所回升；2022Q4机械行业持仓TOP10占机械总持仓市值比例环比下降至45%，资金配置集中度再度回落；2023Q1机械行业持仓TOP10占机械总持仓市值比例延续环比下降趋势，进一步回落至42%。
　　基金聚焦行业景气较好和行业景气存在边际改善预期的标的
　　2023Q1基金持仓机械股前十的公司主要覆盖行业龙头，涉及光伏设备、工程机械、锂电设备、船舶设备等领域。基金对于股票的选择除传统重仓股外，主要聚焦于行业景气较好和行业景气存在边际改善预期的标的。其中，安徽合力受益海外出口增长及锂电化趋势，尤其是1、2类叉车销量占比提升改善盈利结构，业绩高增超预期。后续看好制造业需求修复叉车销量回暖且销售结构仍在继续优化，业绩仍有超预期空间。徐工机械混改完成后注入优质资产，有望提升盈利能力并实现价值重估，叠加行业全年国内弱复苏、龙头主机厂出口增速较好预期，2月市场情绪较为乐观；2023Q1浙江鼎力、安徽合力、徐工机械基金持仓家数环比均增加25家。
　　风险提示
　　1、宏观经济景气不及预期的风险；
　　2、行业格局变化竞争加剧的风险。