★智利3月对中国锂盐出口环增40%，期现走势再现分化
　　上周锂盐期现走势再现显著分化，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环比-7.5%至17.9万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价环比-6.8%至13.6万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2305合约收盘价周内显著反弹，录得13.2%的周涨幅。电工价差环比收窄0.5万元至4.3万元/吨，碳酸锂现货较远期合约升水幅度环比大幅收窄3.5万元至0.3万元/吨。周内氢氧化锂现货价格大幅下挫，SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价分别环比-18.3%、-17.7%至20.5、21.8万元/吨。电池级氢氧化锂较碳酸锂价差环比大幅收窄3.2万元至2.7万元/吨。
　　据智利海关，3月智利共出口碳酸锂2.4万吨，环比增加31%，其中对中国出口1.3万吨，环比增加40%；2023 Q1智利累计出口碳酸锂5.5万吨，同比增加6%，对中国共计出口3.2万吨，同比增加29%。价格方面，3月智利对中国碳酸锂出口均价环比小幅回落8%至5.3万美元/吨，考虑关税及增值税后约合人民币42万元/吨。一方面我们发现出口至日韩的碳酸锂均价仍在上涨，出口至中国的价格优势环比收窄；另一方面，2月以来海内外碳酸锂价格出现倒挂，智利对中国的碳酸锂出口均价高于当期中国市场的现货价格，考虑船期后到港锂盐的价差则更为明显，这使得部分货物短期内难以流入国内市场。
　　上周锂盐期现走势再现明显分化，电子盘价格率先止跌反弹，我们倾向于认为这一反弹主因产业及金融的投机资金提前计价了需求回暖预期。而随着电子盘止跌企稳并升水现货报价，现货市场的信心也有望逐步修复，周内电工价差的环比收窄也侧面印证了市场采购的边际回暖，价格趋于平稳亦有利于下游订单的释放，短期内锂价有望于15-20万元/吨附近止跌企稳。
　　★风险提示
　　下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。