本期投资提示：
　　基本面：智能制造解决方案供应商，积极构筑产业链一体化。成立于2008年，总部位于宁夏银川，主营业务为以机器人自动化为核心的智能制造解决方案；产品广泛运用于汽车零部件、工程机械、航空航天、军工等高端装备制造领域；21年4月公司收购上游原材料供应商蓝杰科技。产品技术力强，项目经验丰富。公司通过创新积累了丰厚核心技术，是2019年工信部智能制造解决方案-机床及机器人领域的唯一中标人，自研“GS门式工业机器人”产品获得中国数控机床展览会最高奖“春燕奖”；累计服务客户300余家，成功交付1500余条自动化生产线。品牌形象良好，服务多家优质企业。公司凭借着较强的技术研发实力、丰富的项目经验、高质量的客户服务，积累了良好的品牌形象和优质的客户资源，与一汽大众、比亚迪；三一重工、隆基机械；日立电梯等多家细分领域优质企业建立了合作关系。营收较快增长，毛利率水平易受项目影响。公司20-22年营收CAGR为+34.24%；归母净利润CAGR为+7.67%。2022年毛利率28.34%，净利率12.74%。
　　发行方案：本次新股发行采用直接定价方式，战略配售及超额配售，申购日期2023年4月25日，申购代码“889876”。初始发行规模2000万股，占发行后公司总股本的27.22%（超配行使前），预计募资1.1亿元，发行后公司总市值4.04亿元。新股发行价格5.5元/股，与底价相同，发行PE(TTM)为11.56倍，可比上市公司PE（TTM）中值为58.74倍。网上顶格申购需冻结资金544.5万元，网下战略配售共引入战投5名，包括3家私募，1家投资公司，1家券商。
　　行业情况：多重驱动，智能制造装备行业景气度可观；国家政策上大力扶持智能制造装备行业。工信部印发的《“十四五”智能制造发展规划》明确提到截至2025年，培育150家以上专业水平高、服务能力强的系统解决方案提供商；制造业转型升级需求迫切，推动自动化产线需求。近年来我国制造业人口红利下降，下游消费者对产品质量要求不断提升，倒逼制造业企业转型升级；引入自动化、智能化产线有望进一步提升制造企业稳定性、可靠性以实现降本增效。国内企业竞争力提升，国产替代空间大。国外大型同行业公司具有先发优势，目前仍占据主要市场地位；但近年来越来越多国内企业已具备优秀的技术和工艺水平、设计能力、项目经验，与国外企业之间的差距在逐步减少，市场份额有望进一步提升。
　　申购分析意见：积极参与。公司深耕工业机器人及金属零部件自动化加工领域，拥有成熟的业务技术，高水平的设计研发能力和充足的项目经验，积累多个领域优质客户，塑造良好的品牌形象。募投项目拟在安徽芜湖建设生产基地，提高所在区域订单获取能力。博弈面看，公司首发估值低，上市后可流通比例偏低，首日抛压较小，建议积极参与。
　　风险因素：1）偿债压力较大的风险；2）政府补助变动的风险；3）知识产权被侵害的风险；4）市场竞争加剧的风险。