本期投资提示：
　　基本面：国内家电领域知名滑轨供应商，客户优质且粘性强。公司2012年成立，总部位于江苏无锡，主要产品为滑轨和滑轨相关的配套钣金件，主要用于家电行业。公司与海尔、海信、美的、美菱、BSH、伊莱克斯（Electrolux）、松下（Panasonic）等国内外主流家电厂商长期、稳定合作，并在主要客户的供应链体系内成为首选供应商。顺应服务器产业链国产化浪潮，拓展服务器滑轨业务。公司已成为华为、新华三、华勤、中科曙光、烽火科技、浪潮、中兴通讯等服务器生产商的合格供应商，服务器滑轨产品在2019年实现销售。营收较快增长，盈利能力受原材料涨价影响短期承压。2022年实现营收2.64亿元，近3年CAGR为+15.78%；2022年实现归母净利润为3013.75万元，近3年CAGR为+16.35%。2022年毛利率21.85%；净利率11.43%。
　　发行方案：本次新股发行采用直接定价方式，战略配售及超额配售，申购日期2023年4月21日，申购代码“889908”。初始发行规模1100万股，占发行后公司总股本的25%（超配行使前），预计募资1.13亿元，发行后公司总市值4.51亿元。新股发行价格10.25元/股，高于底价，发行PE(TTM)为14.96倍，可比上市公司PE（TTM）中值为46.84倍。网上顶格申购需冻结资金535.56万元，网下战略配售共引入战投5名，包括2家产业资本，1家投资公司，1家私募，1家公募。
　　行业情况：下游应用领域广泛，产品具定制化特点。精密连接件的下游应用领域较多，不同领域产品在使用方式、形态结构、性能要求等方面均存在差异，不同的品牌厂商对自身产品亦有各自独特的工业设计，精密连接件生产商则需要依据各终端产品的特定要求对配套精密连接件进行单独设计和生产，满足客户的多样化需求。家电行业集中度提升，带动行业尾部出清。目前国内家电行业呈现进一步集中的发展态势，对上游供应商提出了更高的要求，需要相当规模的企业为其提供配套的服务，部分规模小、技术进步缓慢的企业将逐步被淘汰，而具有较强技术研发实力和规模优势的企业将进一步扩大市场份额。
　　申购分析意见：谨慎参与。公司专精家电领域精密滑轨产品，是多家主流家电厂商的主要供应商，在细分市场占据较高地位。为突破单品类天花板，公司拓展洗碗机、嵌入式微蒸烤箱等厨电应用产品，并加大服务器滑轨的开发力度，截至目前新市场尚在培育中。公司合理估值可对标合肥高科（均生产家电配件，产品主要应用于冰箱），实际首发PEttm高于对标公司，建议谨慎参与。
　　风险因素：1）客户集中度较高的风险；2）进一步拓展新应用领域的风险；3）拓展境外业务的风险。