国外大模型引领技术潮流，AI技术加速迈向AGI：微软开源DeepSpeed-Chat系统框架，可在模型训练中加入完整RLHF流程，为模型训练节省算力与时间，降低了RLHF的训练壁垒，后续将进一步催生利用开源大模型进行微调的开发需求，大模型的广泛应用将持续催生训练与推理的算力需求。OpenAI联合创始人在TED上展示GPT-4自动化解决问题的能力，表明其正向AGI（通用人工智能）进一步迈进。我们认为GPT的自动化进程将持续推进，大模型与插件结合可能会导致流量入口的变化，后续大模型厂商会逐步与各个APP平台形成新的合作关系，流量的竞争已然开始。谷歌将“谷歌大脑”与Deepmind合并，成立Google DeepMind，开展Gemini项目欲抗衡OpenAI。Meta继推出零样本分割一切的SAM，又迅速开源DINOv2，该模型具备高性能的视觉特征，用于不同下游视觉任务如分类、分割、图像检索和深度估计，而且不需要微调。DINOv2的推出将进一步提升CV泛化能力，应用场景进一步扩张，拥有独特数据资产、客户粘性高的CV公司将持续受益。Reddit要求科技巨头付费使用API接口，数据价值有待重估，拥有人类交互数据、行业know-how数据、版权IP等优质资产的公司有望实现商业化变现。
　　国内大模型加速追赶，新模型、新应用持续涌现：商汤在4月10日的技术交流日发布了其最新的大模型体系“日日新”，包括自然语言生成、文生图、感知模型标注、以及模型研发功能。商汤大模型体系的优势在于生态，即上述生成式AI应用可相互叠加应用，有望加速多模态应用在直播电商、影视创作、广告设计等诸多领域的渗透，实现生产力的再次革命。近日，字节跳动公益在火山引擎举办的“原动力大会”上宣布，火山引擎要为大模型客户提供高稳定性和高性价比的AI基础设施，尽管尚未向外界公测其大模型，但其在算力和人才上的投入都表明了字节要在大模型上发力的决心。科大讯飞“星火”大模型将在5月6日正式发布，之后还会有三轮的迭代：一是多轮对话的理解能力，二是编程能力，三是数理能力。从目前内测效果来看，我们认为讯飞的“星火”大模型位于国内的第一梯队，在语法和拼写能力、文本生成能力有一定的优势，综合能力在GPT-3左右。
　　投资建议：建议关注：1）算力：海光信息、龙芯中科、浪潮信息、中科曙光、宝信软件、润泽科技、神州数码、景嘉微等；2）算法：海天瑞声、拓尔思、海康威视、大华股份、科大讯飞、云从科技、格林深瞳、萤石网络、奥普特等；3）垂直应用：工具及多模态应用：金山办公、万兴科技、三六零、福昕软件、罗普特、当虹科技、创维数字、卡莱特、光云科技等；智慧政务：博思软件、中科江南、税友股份、德生科技等；智慧医疗：卫宁健康、嘉和美康等。具体细分领域请见正文。
　　风险提示：AI技术迭代不及预期的风险；商业化落地不及预期的风险；政策监管风险。