4月份建议关注：1、年报一季报超预期子行业与个股；2、基建领域可能边际向好带来上游部分材料端变化；3、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品，尤其提示半导体材料子行业等。4、即将迎来旺季的化肥、化纤等产业链。
　　行业动态：
　　本周（4.17-4.23）均价跟踪的101个化工品种中，共有27个品种价格上涨，44个品种价格下跌，30个品种价格稳定。周均价涨幅居前的品种分别是NYMEX天然气、尿素(波罗的海小粒装)、TDI（华东）、苯胺（华东）、棉短绒（华东）；而周均价跌幅居前的品种分别是硫酸(浙江巨化98%)、液氯（长三角）、煤焦油（山西）、硝酸(华东地区)、液氨（河北新化）。
　　本周（4.17-4.23）国际油价震荡下行，WTI原油收于77.95美元/桶，收盘价周跌幅5.54%；布伦特原油收于81.75元/桶，收盘价周跌幅5.28%。宏观方面，经济学家预计美联储将在5月最后加息25个基点，然后在2023年剩余时间维持利率不变。供给端，OPEC在其最新月度石油市场报告中表示，OPEC 3月原油产量降至2879.7万桶/日，环比减少8.6万桶/日，此外OPEC+同意从5月开始在现有减产基础上再减产160万桶/日。需求端，根据国际能源署（IEA）最新的石油市场报告，IEA预测2023年世界石油需求将增加200万桶/日，达到1.019亿桶/日，其中非经合组织占增长的87%，仅中国就占全球增长的一半以上。库存方面，美国能源信息署EIA数据显示，截至4月14日当周，美国EIA原油库存减少458.1万桶至4.66亿桶，美国战略石油储备（SPR）库存减少161.2万桶至3.68亿桶。展望后市，全球经济增速放缓或抑制原油需求增长，原油供应仍存在收窄可能，我们预计国际油价在中高位水平震荡。另一方面，本周NYMEX天然气期货收报2.22美元/mbtu，收盘价周涨幅5.01%，荷兰TTF天然气期货收报12.94美元/mbtu，结算价周跌幅2.71%。库存方面，美国能源信息署EIA数据显示，截至4月14日当周，美国EIA天然气库存增加750亿立方英尺。随着冬季结束，天气转暖，欧洲天然气储存地的库存达到了十年来冬季结束时的最高水平。欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至4月10日，欧洲整体库存为629 Twh，库容占有率55.83%，环比上涨0.21%。展望后市，中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。
　　本周（4.17-4.23）TDI价格持续上涨。根据百川盈孚数据，本周TDI市场均价收报19600元/吨，周涨幅4.53%。供给端，甘肃银光12万吨装置做投料前的准备，预期近期释放；葫芦岛5万吨装置延续停车状态；烟台巨力5+3万吨装置尚未重启；福建当地年产10万吨TDI装置已于2023年2月1日永久关停。需求端，下游整体呈弱复苏态势。海外动态方面，欧洲地区TDI处于供需弱平衡状态，价格报至3300欧元/吨；日本三井化学计划于2025年7月调整TDI产能，从当前12万吨缩减至5万吨/年；韩国韩华公司TDI装置将于4月15日开始检修，为期约三周。展望后市，TDI供应偏紧，价格仍有上行空间，行业盈利或将持续提升。
　　本周（4.17-4.23）共83家化工板块上市公司披露2022年年报，其中归母净利润同比增长39家，占比为46.99%，其中归母净利润同比增速超过50%的公司有19家，占比22.89%，其中，联化科技归母净利润同比增长120.93%，主要原因为植保业务订单充足、医药CDMO业务有序推进；巨化股份归母净利润同比增长114.66%，主要原因为公司主要产品量价齐升、产品单耗下降、品种结构优化。
　　投资建议：
　　截至4月23日，SW基础化工市盈率（TTM剔除负值）为14.86倍，处在历史（2002年至今）的5.72%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为2.15倍，处在历史水平的21.98%分位数。SW石油石化市盈率（TTM剔除负值）为13.05倍，处在历史（2002年至今）的10.05%分位数；市净率（MRQ剔除负值）为1.37倍，处在历史水平的10.51%分位数。4月份建议关注：1、年报一季报超预期子行业与个股；2、基建领域可能边际向好带来上游部分材料端变化；3、风险偏好上升，关注自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品，尤其提示半导体材料子行业等。4、即将迎来旺季的化肥、化纤等产业链。
　　个股挑选上，带有成长属性的新材料企业有望穿越需求波动周期，一体化龙头企业当前进入长线布局时点。推荐个股：万华化学、荣盛石化、新和成、皇马科技、雅克科技、卫星化学、华鲁恒升、利尔化学、晶瑞电材、万润股份、苏博特、蓝晓科技、安集科技、巨化股份、东方盛虹等，关注广汇能源等。
　　4月金股：雅克科技
　　风险提示：
　　地缘政治因素变化引起油价大幅波动；全球疫情形势出现变化。