免税：2023年4月，海南机场进港客流维持高景气，三亚机场进港客流，离岛免税需求端维持旺盛。五一黄金周预订情况良好，随后续精品货物补足，我们预计离岛免税销售额有望环比改善，带动板块估值。自贸港建设背景下，海南客流有望持续提升，推荐中国中免（6011888.SH）、海汽集团（603069.SH）、海南发展（002163.SZ）。
　　酒店：需求周度回暖显著，入住率环比+15.91pct。23年RevPAR修复开端良好，四月份迎来会展旺季，对行业修复形成强支撑。五一预定旺盛，或带动酒店消费积极复苏，据携程五一预测报告，携程平台五一国内酒店订单量超19年同期，境内酒店搜索热度较19年同期增长近200%。推荐标的：锦江酒店（600754.SH）、君亭酒店（301073.SZ）、首旅酒店（600258.SH）。
　　文旅：五一长途游展现复苏态势，有望带动后续Q2与Q3团客恢复。长途游层面，根据携程数据，截至4月19日，五一长线出游订单占比接近70%，相较2019年高出6个百分点；酒店入住天数层面，住3天和住4天的人数占比均有增高，其中入住4天的人数占比增长最为显著，相比2019年同期增长5个百分点；长途游恢复带动国内总体景区增速恢复，截至4月19日，五一景区门票预订量较2019年增长超3倍。关注五一数据催化带来的个股机遇：度假型一站式目的地天目湖（603136）；旅游演艺宋城演艺（300144）、曲江文旅（600706）等。
　　教育：AI在教育领域应用有望加速推广，职业教育领域慕课建设投入加大。2020年9月教育部出台《职业教育提质培优行动计划(2020-2023年)》，2021-2023分级遂选5000门左右职业教育在线精品课程(2000门国家级，带动3000门省级)。校-省-国级精品课程体系，职业教育领域在线课程建设市场广阔。建议关注布局“AI+教育数字化”并已在AI云课领域产生收入的方直科技（300235.SZ）。
　　跨境出口链：海外消费降级背景下，持续推荐吉宏股份（002803.SZ）、华凯易佰（300592.SZ）、焦点科技（002315.SZ）等泛品类跨境电商标的，供给出清+成本优化背景下业绩修复趋势显著，一季报已初步验证；同时，关注AIGC应用带来的增收效果超预期，版块有望戴维斯双击。
　　传媒：1）出版行业：出版语料在AI时代存在变现价值。国内出版行业公司具备海量优质的版权语料库，且国内大模型研发参与者众多，对优质语料的训练素材需求是仅次于算力的新增需求，为出版行业带来变现价值。2）游戏行业：国家新闻出版署公布四月游戏版号，共86款游戏获批，全年游戏版号数量有望超过2021年，游戏行业供给持续修复，AI+游戏玩法创新，有望推动行业供需双升。3）直播电商：AI赋能直播电商仍具备较高关注度，降本增效、虚拟人直播等应用方向具备想象空间。4）影视：五一档重点影片上线有望短期内拉动观影需求，部分影视公司实现票房兑现；版权IP成为AI时代重要资源，影视IP有望结合AI缩短变现路径。
　　黄金珠宝：3月后低基数下，黄金珠宝零售门店确定性高增，建议关注低估值个股周大生（002867.SZ）、菜百股份（605599.SH）、老凤祥（600612.SH）
　　风险提示：出行复苏不及预期；居民消费意愿降低；行业竞争加剧