油脂
　　主要逻辑：
　　1、供给：巴西豆收获接近尾声。截止4月15日巴西大豆已收获85%，前值78.2%，去年同期87.1%。
　　2、需求：ITS和AmSpec数据显示4月1-20日马棕出口分别环比下降20.3%和25.8%。
　　3、库存：截止上周国内棕油库存88.2万吨，环比减少5万吨，菜油库存42.6万吨，环比增加5万吨，豆油库存47.4万吨，环比增加1.8万吨。
　　4、总结：上周国内外油脂先扬后抑、震荡走弱，其中豆油和棕油跌幅较大。从宏观环境看，近期美国就业等数据表现偏弱，市场对海外经济衰退的担忧加重，叠加美联储5月继续加息25个基点概率较大，原油价格回落，近日宏观氛围利空油脂市场。从产业角度看，尽管阿根廷大豆产量仍有下调空间，但巴西豆处于上市高峰，南美豆升贴水持续走弱，进口南美豆榨利较好，国内进口大豆到港预期增加，国内豆油供应预期回升，而棕油进入增产季，马棕4月出口环比下降预期较强，国内外菜系供应趋向宽松不变。综上分析，近日油脂继续偏空运行概率较大。
　　操作建议：豆油、棕油、菜油偏空操作。
　　风险因素：天气条件不理想、原油价格持续上涨利多油脂市场。