事件：4月20日，根据英国金融时报，谷歌计划在未来几个月将生成人工智能引入其广告业务。目前，谷歌已在广告业务中使用AI创建简单提示（Prompts）鼓励用户购买产品。集成生成式AI后，谷歌广告将提供更复杂的广告服务：广告商提供相关的图像、视频和文本等基础性创意素材后，AI将基于广告素材并针对广告目标受众和销售目标等生成广告。生成式AI技术将集成于谷歌2020年推出的智能广告产品Performance Max，其运用算法提供广告投放位置、营销预算使用、制作简单广告副本等营销服务。
　　生成式AI应用于广告营销领域已形成明确发展趋势。海外方面，Meta预计将在今年年底前在其广告系统中使用生成式AI，同时Meta旗下也具有和谷歌Performance Max类似的Advantage+。国内方面，今年3月百度发布“共拓计划”，将开放基于生成式AI的新营销操作系统，优先开放给百度营销的生态合作伙伴。今年3月蓝色光标与微软广告达成战略合作，在New Bing提供营销服务。
　　我们认为，在生成式AI的赋能下，广告营销行业有望迎来业务形态和商业模式的迭代和变革。由于广告营销的创意属性和生成式AI的内容生成能力天然适配，广告营销将成为生成式AI的重要场景，应用前景广阔。业务层面，生成式AI通过多模态内容生成能力，有望显著提升营销内容生产效率，同时降低优质营销内容的生产门槛。商业化层面，生成式AI将有效丰富广告服务功能，带动广告平台和广告服务商整体商业价值的提升，有望促进广告主提升营销预算。全球广告市场（尤其是互联网广告）已进入存量竞争阶段，各广告平台对广告主的竞争有增无减，在平台流量趋于饱和的背景下，生成式AI与广告营销的融合有望成为流量争夺的重要抓手，长期来看或将改变广告市场格局。
　　投资建议：谷歌广告计划应用生成式AI，再次凸显广告营销领域在生成式AI浪潮下的重要应用潜力。（1）AI+营销方向，关注头部广告平台将AI和自身广告产品有机结合的百度、谷歌、META等，同时关注蓝色光标、省广集团、易点天下、三人行、天下秀、天地在线、元隆雅图、浙文互联、利欧股份等相关标的。（2）AI大模型方向，关注具备生成式AI研发+输出能力的头部厂商百度、阿里巴巴、腾讯控股等。（3）关注广告业务有望在生成式AI技术催化下带来边际变化的微博、百度、快手-W、腾讯控股、哔哩哔哩、美团-W等。
　　风险提示：技术迭代不及预期、产品商业化不及预期、行业竞争加剧、监管收紧等风险。