核心观点：
　　事件：美国教育技术上市公司Chegg宣布推出CheggMate AI辅助学习平台，接入了OpenAI最新GPT-4模型。公司结合Chegg积累的教育领域高质量、专有数据集和GPT-4领先的AI能力，开发了AI对话式学习助手CheggMate。根据公司官网，AI学习助手的主要功能包括：驱动性方案（模拟老师和学生进行1V1答疑，学生可以选择喜爱的教学风格的AI老师）、个性化学习（根据学生的答题风格、学习进度等提供个性化的评估和配套练习测试）、适应性辅导（AI老师能够适时调整教学方案，满足学生学习需求）、即时性反馈（通过图表、对话等方式提供即时反馈）。根据路透社，CEODan Rosensweig表示，软件将以ChatGPT等通用模型/工具无法做到的方式进行个性化练习测试和指导学习，并将在下个月免费提供用户使用。我们认为，CheggMate的推出，有望打造AI在教育垂直领域应用落地的标杆，AI技术的运用将有效降低平台的内容成本，并在长期提高盈利能力。此外，海外已有多个大型教育平台宣布接入GPT-4，打造个性化的教育产品和服务，如多邻国（Duolingo）接入GPT-4并推出新产品“Duolingo Max”，提供Roleplay功能，通过AI聊天机器人和用户的多轮对话互动，为用户打造沉浸真实的语言学习环境，实现“因材施教”；可汗学院（Khan Academy）也是首批接入GPT-4的在线教育网站之一，GPT-4为其AI助手Khanmigo提供技术支撑，既是学生的虚拟导师，也是教师的课堂助手。
　　国内映射看：方直科技深入布局AI+教育，金太阳软件利用人机对话、模糊智能诊断等AI技术，提升个性化教学能力，全资子公司木愚科技自主开发的AI虚拟数字人产品已开始运用于教育数字化领域，成功应用于广州市教育研究院、深圳职业技术学院等。粉笔、高途等在线教育平台将AI技术融入自身教育产品，提升用户使用体验。视源股份、鸿合科技等有C端教育硬件设备（以学习机为主）布局的厂商，则主要将AI技术用于学生学习场景下的辅助功能，如AI护眼、AI坐姿提醒等，精准解决家长关注的痛点。
　　投资建议：我们认为，AI技术在应用侧有望赋予教育行业新的发展机遇：AI技术能够帮助教学内容生产降本增效；实现因材施教、有针对性的自适应性教学等。关注将AI技术与在线教育软件产品结合的方直科技、世纪天鸿、粉笔、高途、有道等；关注科大讯飞（计算机组覆盖）、视源股份、鸿合科技、恒信东方等AI+教育硬件产品布局的企业，以及智慧招考领域拓维信息、佳发教育、竞业达等；同时关注国内率先布局AI教育的盛通股份等。
　　风险提示：技术迭代不及预期、产品商业化不及预期、行业竞争加剧。