Web3嘉年华:香港探索Web3新机遇
　　4/12-4/15，我们参与了由万向区块链、HashKey Group于香港举行的Web3嘉年华，聆听来自香港政府、监管机构的代表以及业内领袖的洞见。我们看到香港开始积极推动Web3产业发展，强调“适当监管”和“推动发展”并重。回顾Web3过去一年的发展，加密寒冬中市场风险事件频发，加速合规框架建立成为美国、欧洲、新加坡、香港等各国家/地区监管强共识。同时，行业创新持续，以太坊完成合并驱动生态进入新阶段，市场关注Layer2扩容、流动性质押等赛道。应用层，NFT成交量跌落后，市场逐步冷静，建议关注NFT在音乐、社交、游戏等具体场景经济系统中发挥作用。
　　动态：香港积极推动Web3发展，强调“适当监管”和“推动发展”并重
　　2022年10月，香港财经事务及库务局发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》，明确欢迎和鼓励态度。4月11日，香港Web3.0协会在香港交易所举行成立仪式，表示将会推动Web3产业在港发展。我们看到香港对Web3产业的态度经历了由观望-欢迎-支持的转变。另一方面，香港强调“适当监管”和“推动发展”并重，由证监会、财库局、金管局共同进行虚拟资产监管。目前，OSL和Hashkey Group两家虚拟资产交易平台成功取得交易牌照，6月香港拟正式引入虚拟资产服务供应商发牌制度，未来将继续在法例更新、监管、投资者保护和企业管治等方面有序合规地推动行业发展。
　　合规：过去一年市场风险事件频发，全球合规进度加快
　　过去一年，UST断崖式下跌、三箭资本崩盘、加密货币交易所FTX破产、Silvergate暴雷等多起风险事件的发生引发市场震荡，完善合规框架成为各地监管强共识。9月，白宫发布了加密监管框架草案，10月，欧盟出台《加密资产市场监管法案》，形成欧盟内部统一的监管和执法体系。2023年1月，香港金管局发布《加密资产和稳定币的讨论文件》，提出了对加密资产特别是支付稳定币的监管模式构思，全球加密资产监管生态开始逐步完善。
　　基础设施层：寒冬孕育机遇，Web3基础设施创新持续
　　在过去一年的熊市中，Web3基础设施领域的建设仍持续。我们看到：1）公链：以太坊相继完成了合并、上海/卡佩拉升级，由PoW顺利过渡到PoS；2）Layer2：业内继续聚焦以太坊扩容方案，Layer2 Rollup赛道的发展成为热点话题。根据l2Beat数据，年初至今，Layer2总锁仓金额迅速增长约1.5倍至USD10.5bn；3）钱包和DID：安全和易用性之间的冲突是钱包解决方案迈向大规模应用的主要瓶颈之一，行业关注MPC钱包、设备账户（DA）等方案；4）存储：去中心化的数据存储是保证数据自主权的关键，目前互操作性不足是去中心化存储面临的问题之一。
　　应用层：市场回归冷静，应用层生态仍待建设
　　Web3应用层，继过去一年NFT冲高后跌落，市场逐渐从泡沫破裂期回归冷静建设期。目前阶段，各赛道应用的大规模普及依然存在很长一段距离，我们观察到以下趋势：1）DeFi：以太坊合并后，质押取代挖矿，催化LSD（流动性质押衍生品）市场增长；2）NFT：泡沫破裂后，市场关注NFT与音乐、社交、游戏等具体场景结合；3）GameFi：P2E（Play to earn）模式热度消退，游戏性受到关注；4）SocialFi：各生态间存在数据孤岛问题，不同协议间的用户数据自由迁移仍待完善。
　　风险提示：加密货币价格波动风险；数字货币和区块链监管风险；Web 3应用落地不及预期。