神经、外周介入领域龙头，有望快速增长
　　公司是国内在神经和外周血管介入医疗器械领域的领导者，集研产销于一体，国产替代的大背景下，公司重点研发神经及外周血管器械市场，该行业发展迅速而国产渗透率严重不足，自2012年以来，公司已自主研发出45款高质量在研产品和组合。公司2022年实现收入3.34亿元人民币，同比增长87.8%，其中69.9%来自神经血管介入产品业务，外周血管介入产品贡献30.1%。毛利额同比增长91.6%，毛利率75.6%，较2021年同期增长2.0%。
　　神经介入市场有望快速增长，公司产品走在创新前列
　　中国的神经介入市场规模预计2030年将增长至371亿元，2019-2030年CAGR=20.2%。随着老龄化的加快，中国在缺血性脑卒中的手术数量由2015年的1.35万台增长至2019年的4.58万台，预计2030年将增长至88.13万台，CAGR将达到30.8%。目前我国神经介入市场整体上呈现出外资垄断，同时国产产品相继上市的竞争格局，外资主要由美敦力、强生医疗、史赛克等主导，外资占据了超过80%的市场，仅美敦力就占据了超过了60%的市场美敦力、其中通路类、出血类和缺血类进口占比分别超过70%、90%和90%，国产厂商归创通桥走在国产创新前列，国产产品在取栓支架、栓塞弹簧圈、血流导向装置、球囊导引导管、颅内球囊扩张导管等核心领域成功推出产品。
　　外周介入是蓝海市场，未来有望快速增长
　　外周血管疾病包括外周动脉疾病和外周静脉疾病，是蓝海市场，未来有望快速增长，到2030年，中国外周动脉介入市场将达到122亿元，CAGR为15.7%，公司重点产品经NMPA和CE共同认证的有外周PTA球囊扩张导管、药物洗脱PTA球囊扩张导管以及高压PTA球囊扩张导管，产品力强大，在国产替代的大趋势下，未来2年有望实现50%的增长。
　　首次覆盖，给予买入评级，目标价18.15港元：
　　公司是国内神经和外周血管介入龙头，产品管线丰富。国产替代的大背景下，有望迎来快速增长，预计2023-25年收入分别为人民币4.98亿、7.49亿、10.87亿，净利润分别为-1.18亿、0.036亿、0.98亿，根据DCF模型，目标价18.15港元，给予买入评级。