事件：金宏气体发布2022年年报，报告期内实现营业收入19.67亿元（同比+12.97%），归母净利润2.29亿元（同比+37.14%），扣非归母净利润1.91亿元（同比+46.99%）；其中Q4实现营业收入5.30亿元（同比+4.47%，环比+4.54%），归母净利润6021万元（同比+45.24%，环比-14.53%），扣非归母净利润4964万元（同比+32.22%，环比-15.90%）。2022年毛利率35.97%（同比+6.01pct），净利率12.23%（同比+2.66pct）；Q4毛利率36.03%（同比+8.36pct，环比-1.84pct），净利率11.44%（同比+5.72pct，环比-3.25pct）。
　　特气业务供应芯片客户，大宗气体业务打造综合服务能力：2022年公司特种气体营收7.44亿元（同比+12.94%），收入占比37.8%，毛利率41.23%（同比+5.77pct）。推进电子特气国产替代，报告期内公司自主研发的超纯氨、高纯氧化亚氮等产品已正式供应了中芯国际、海力士、镁光、联芯集成、积塔等一批知名半导体客户。大宗气体营收7.92亿元（同比+13.4%），收入占比40.3%，毛利率35.06%（同比+7.86pct）。电子大宗载气项目及TGCM业务获得多项突破，打造综合服务能力，报告期内与北方集成、广东新粤能、SK海力士等客户签订供应合同。燃气营收2.21亿元（同比-4.9%），收入占比11.3%，毛利率16.14%（同比+5.42pct）。公司在氢能设备研发生产、车用能源供应、氢能运输服务、应用场景拓展等多方面推进氢能产业的发展。公司坚定纵横发展战略，构筑核心竞，持续争力纵向创新，加大研发投入；坚持横向布局，跨区域发展。
　　盈利预测与投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.93亿元、3.74亿元和4.81亿元，同比增长27.76%、27.75%和28.59%，对应现股价PE为39.16倍、30.65倍和23.83倍，给予“增持”评级。
　　风险提示：上游原材料价格剧烈波动，在建项目进展不及预期，研发进度不及预期。